每一位投资者都该清楚，股票投资是一种对未来和预期的投资。我们之所以对上市公司过往的经营状况乐此不疲，关键是为了寻找隐藏在历史数据中的潜在成长性。也只有成长性，才是我们判断该花多少钱来投资一只股票的根本依据。

　　这只股票一定会涨到50元，但可惜不是现在，而是5年或者10年以后。可问题是，我们现在就花这个价钱买进了它！这也许就是当前创业板的情况，28家公司几乎都或多或少地透支了未来一段时间的成长性。令人担忧的是，这种透支并不会在一级市场就停止，在上市后的一段时间内，这些企业的成长性还将得到进一步的提前盘剥。

　　上市首日或受追捧

　　尽管人们对创业板开市后的预期不甚乐观，对已经吹起的泡泡会最终破灭深信不疑，但大多数人认为，创业板在上市首日会受到市场的追捧。

　　平安证券分析师蔡大贵在接受记者采访时指出，创业板是新事物，是国家历时十多年精心打造的多层次资本市场中的重要层级，加之创业板高成长性的“光环”，上市之初遭到爆炒的可能性还是很大的。他同时指出，创业板市场的估值可以达到平均市盈率65-75倍之间。如果按较高的估值水平计算，那么首批28家企业的平均涨幅可能达到40%左右，即便远高于40%也不会令人惊讶。

　　世纪证券的研究报告则给出了更加大胆的预测。该机构认为，根据对28家创业板公司的首日定价区间及相应涨幅区间的预测统计，上市首日平均涨幅区间为61%-79%。

　　相比之下，国金证券分析师徐炜则给出了相对谨慎的判断。他表示，由于创业板发行市盈率高企，上市后涨幅则会相应缩小。

　　首日“破发”概率小

　　过高的发行定价水平，令人们对创业板公司产生了挂牌即破发的担忧。对此，平安证券分析师蔡大贵指出，创业板上市首日出现大面积破发的可能性很小，但不排除个别企业破发的可能性。

　　世纪证券分析师吕丽华则表示，尽管创业板首批28家公司的发行水平偏高，但上市首日出现“破发”的概率仍然很小。历史经验证明，二级市场的估值水平和新股发行市盈率、上市首日表现一般呈“水涨船高”的关系。今年以来，A股市场总体偏暖，特别是部分“类创业板”的中小板公司在近期估值水平也呈明显的上升走势。

　　吕丽华进一步对比了中小板公司上市首日的表现。统计数据显示，297家中小板公司中，出现首日“破发”的仅有苏泊尔和美欣达两家公司，占比还不足0.7%。而这两家公司破发也主要是受到了上市前二级市场持续低迷的影响。