须继续调整经济结构

　　中国新闻周刊：经济复苏后中国面临的最大经济难题是什么？

　　巴曙松：实体经济企稳复苏之后，经济结构调整将成为中国政府的第一要务。不过，从具体的结构调整的进度看，在当前的国际国内经济环境下，结构调整的难度是不小的。如果到2010年上半年出口在美国经济复苏带动下复苏，届时，带动中国经济增长的主要动力，依然还是出口，还是房地产，还是居高不下的投资。届时美国经济可能依然还是走的高负债、高消费的道路。如果到2010年出口重新成为经济增长的重要动力，那么，中国就必然只能被动加大外汇储备中美元的购买，中美经济之间的不平衡状态会依然存在。

　　    这种不平衡的增长格局，可能有其内在的一些合理性：一是中国正处于城市化快速推进的时期，中国特定的人口结构也使得高储蓄率可以支持这种高投资：二是从中国经济的杠杆率水平看，从2009年底开始，中国经济开始了新的一轮再杠杆化过程，从目前金融体系的支持看，目前中国的再杠杆过程是可以持续的。从中国经济发展的历程看，往往是在经济强劲扩张的时期，企业因为盈利能力强而往往杠杆水平下降，而在经济调整时期，因为政府政策的推动以及实体经营方面的原因，企业和居民的杠杆率往往会上升，这种上升往往会持续一段时间，目前看这种再平衡过程还会持续。三是与全球产业相比较，中国的出口依然具备优势。经过危机的洗礼之后，中国的出口在主要经济体的市场份额还上升了;同时，除了对一些显著产能过剩的行业出现了降价出口之外，不少细分行业的出口出现了价升量升、定价能力有所体提高的格局。从历史比较看，出口的回复历程与亚洲金融危机时期的波动历程有些类似。 (周政华 )