房地产 领跑已披露三季报公司

　　ST博信14日披露三季报，公司第三季度亏损152.04万元，归属母公司股东净利润同比下降77.28%。报告期内公司无主营业务收入和其他利润来源。

　　截至目前，共有9家公司披露三季报，其中6家公司归属母公司股东净利润同比实现增长，3家同比下降。仅看第三季度，6家公司归属母公司股东净利润同比增长，3家同比下降。

　　业绩同比大幅增长

　　这9家公司中，剔除无主营业务收入的ST博信，今年三季度其余8家共计实现营业总收入104.26亿元，同比增长25%；实现归属母公司股东净利润17.7亿元，同比增长127.8%。

　　如果仅看第三季度，业绩同比增长的幅度更加明显。剔除ST博信，8家公司实现归属母公司股东净利润7.85亿元，同比增长高达544.6%。其中，江淮动力第三季度营业收入同比下降3.59%，归属母公司股东净利润大幅增长405.8倍，主要原因是报告期内公司取得投资收益和经营性利润增长。

　　当然，这种同比增长并不能完全说明企业业绩大幅好转，还需要考虑到去年同期受金融危机冲击企业业绩处于低谷的因素。剔除ST博信，从环比来看，三季度营业总收入环比增长的有5家，3家下降；归属母公司股东净利润环比增长的仅有2家，6家下降。不少公司的业绩呈现下降趋势。

　　房地产表现不俗

　　这9家公司中，前三季度归属母公司股东净利润同比增幅排在第一、第二的是S深物业A和中天城投，都属于房地产企业。S深物业A前三季度实现归属母公司股东净利润1.6亿元，同比增长13.5倍。由于御花园项目、新华城项目已销售房产顺利结转收入，S深物业A前三个季度实现营业收入7.59亿元，同比增长279.22%。

　　业绩排名第二的是中天城投。公司前三季度实现归属母公司股东净利润3.29亿元，同比增长3倍。业绩变动的主要原因是前三季度主营业务收入增长，并且得到政府奖励的产业扶植基金1.34亿元，以及由于扩大报表合并范围之后，有一些从会计准则方面的增长。

　　不过目前北京、上海等地出现房地产成交量下降的情况，市场对于房地产公司后续业绩的增长存在一些担忧。S深物业A表示，由于项目销售主要集中在上半年，2009年各会计期间收入存在较大的不均衡。

　　分析人士表示，第三季度二线城市实现销售面积占比最多，为全部项目销售面积的59%，二线城市对于销售面积的贡献力度正在不断扩大。中天城投主要业务集中在二线城市，因此下半年业绩还有增长空间。（顾鑫）

　　汽车业 市场看好三季报

　　第三季度原本是汽车销售的淡季，但汽车在第三季度的销售让市场和管理层大呼意外。汽车产业振兴政策持续推动和宏观经济转好预期，使汽车销售在7、8月份均超过100万辆，这种淡季不淡的旺销情形，让市场普遍看好2009年汽车上市公司的三季报。

　　在看好三季报的同时，由于对汽车产业政策未来能否继续没有明确答案，因此市场对明年的汽车行情存在争议。

　　三季度淡季不淡

　　由于汽车销售市场有多变性，汽车上市公司进行三季报预告的很少。根据Wind资讯统计，在预告了三季报业绩变动的五家公司中，只有福田汽车和*ST昌河预告了同比大幅上升和扭亏的消息，其余三家公司则均有不同程度的亏损。

　　这并不能掩饰汽车行业在第三季度和三季报的超预期表现。

　　数据显示，7月份汽车销售108.56万辆，同比增长63.03%，8月份的汽车销售继续超过预期，8月份汽车销量为113.8万辆，再次站在100万辆之上。根据汽车销售传统规律，7月份和8月份是汽车销售的淡季，但淡季不淡的销售实况，不仅出乎市场预计，管理层也颇感意外。

　　汽车行业三季度出现了淡季不淡的旺销格局，综合分析师观点得出，首先在于汽车政策效应的持续发酵，其次在于对宏观经济转好的预期在加强。

　　进入2008年第三季度后，金融危机造成的经济衰退异常明显，因此，相比基数较低的2008年第三季度汽车销售数据，今年汽车行业第三季度同比超过去年将毫无悬念。基于同样的理由，分析师普遍看好汽车行业在前三季度的表现。

　　基于第三季度的超预期表现，市场基本认为汽车上市公司年内业绩无虞。东北证券分析师刘立喜表示，下半年销量同比增长能够保持30%-50%的增长速度，全年汽车销量能够超过1100万辆。上海证券分析师还提出，第四季度是汽车销售的旺季，这将支撑全年汽车销量同比增速超过35%。同时，由于年底前担心优惠政策取消，可能会造成新一波的提前购车，销量同比增速更可能冲击40%。

　　明年销量存争议

　　市场对月度超过百万辆的旺销持续至年底已不存在太多疑惑，但市场目前最为担心和存在争议的是，当前车市的旺销是否透支了明年的汽车消费需求？

　　世纪证券分析报告认为，2009年汽车销售的火爆远远超出了市场预期，需求的集中释放甚至使传统的销售季节性特征“消失”，由此带来的过高比较基数也对行业明年增长构成较大压力，主要表现在销量和盈利两方面。预计2010年汽车行业整体盈利增速呈前高后低走势，二季度出现阶段性高点。

　　东北证券刘立喜对2010年的业绩谨慎看多，他解释称，国家在2009年3月20日出台了《汽车产业调整和振兴规划实施细则》，用国家政策的形式明确汽车行业增长速度的举措在中国汽车工业发展历史上是前所未有的，因此汽车行业的发展仍面临较大的发展机遇。

　　长江证券分析师易俊丰测算得出，即使是在更改假设变量的前提下，透支2010年汽车消费需求仍是概率较小的事件。即便是在最坏的假定状况下，对2010年的透支需求仅为847975辆，占2010年销量比重不足5%。（欧阳波）