股龄超过18年的老安，也在第一时间开了户，但是，他却并不支持周围的亲朋好友参与创业板。

　　看来，不少投资者对创业板的高风险还是心存疑惑。不过，同样是做投资，在创业板市场上，风险投资和个人投资者所扮演的角色却完全不一样。从理论上上，它们会更期待自己先期投入的中小企业能顺利上市，这样它们就能够拿着丰厚收益顺利从创业板上退出。那么实际情形是不是这样？创业板开通了以后，会不会出现风投大量套现的行为？我们再来听听美国国际数据集团常务副总裁熊晓鸽的观点。

　　美国国际数据集团，IDG 是全世界最大的风险投资公司，作为IDG集团亚洲区总裁，熊晓鸽曾经对搜狐，百度，等企业进行成功的风险投资。在1999年，熊晓鸽负责的一只基金在美国纳斯达克上市，达到了6倍的增值额，在当年超过了大部分美国同行的业绩。而在创业板目前已经申报材料的149家公司里，有五家公司都有IDG的风险投资。

　　记者：“如果这四家公司成功登陆创业板，IDG公司对他们的投资回报，有什么样的预期？”

　　熊晓鸽：“也就是说在中国没有创业板的时候，我们只依靠国外的纳斯达克，甚至有一些在香港的创业板上市，我们还创造了比我们美国同行更好的业绩，那么现在加上中国的创业板，我觉得没有理由会怀疑，我们会做的更好。”

　　记者：“那么企业上市后，达到一个什么样的投资回报率，你们可能就退出了？”

　　熊晓鸽：“所以风险投资商一定要退这是肯定的，可能有的时候，你觉得这个公司可能上市以后，发展可能也不是那么好了，不太那么乐观，反正股票过去也没怎么涨，所以待在那个地方也意义不大，所以那个时候选择退。”

　　熊晓鸽也同时提到，风险投资显然还有另外一种退出的可能情形，如果创业板企业上市初期出现估值过高的情形，也可能引发风险投资的快速退出，这是创业板开通后最令中小投资者担心的问题。也是调查中反映出来的投资者不愿意开通创业板的主要因素之一。而另一家国内著名的风险投资商松禾资本，也有两家投资企业出现在首批报送创业板的名单中，董事长罗飞认为，不管风险投资是否退出，都不会对企业的价值产生根本的影响。投资者应该关心的，应该是企业自身的成长性。

　　罗飞：“我们投资的这家企业，前年的话是1000万出头的利润，那去年的话是接近2000万，那今年上半年的利润来讲超过了2000万，那就是很明显，那我想就是说在于已经报的这批企业里来讲，应该有不少企业是这样的。”

　　但是，记者也从公开资料看到，94家首批通过创业板初审受理企业名单中，有38家曾披露有风险投资、以及私募股权投资，平均投资周期仅有2——4年，其中本土创投占到了投资案例数的近七成。可见，创业板有可能成为创投资金大规模退出的新阵地，从而也可能把风险转嫁给市场和投资者。所以，对于创业板的风险性，中小投资者进入市场前的确应该特别谨慎。

　　 创业板对投资者来说到底是馅饼还是陷阱？