奚君羊继而分析指出：“出现或增或减的变化，很大程度上仅仅只是交易操作的结果所导致。一方面，中国持有的美国国债曲线结构本身就由长、中、短不同的种类组成，而且买入的时间也不同，所以在某一时期集中到期之时，自然会出现减持的状况。另一方面，中国外汇储备构成也在变化，某一时间，中国支出的美元多，收入的少，也同样会引起美国国债持有量的变化。”

　　“大债主”纷纷增持

　　当然，市场本身的变化也是其中的一大因素。根据美国财政部公布的数据显示，美国7月官方资本由6月的净流出35亿美元变为净流入338亿美元，当月长期资本也净流入153亿美元，这意味着美国长期证券投资吸引力的重新增强。

　　在中国增持美国国债的同时，其他各大债主国在7月间也在增持美国国债。其中，日本增持127亿美元达7245亿美元，英国增持60亿美元达2200亿美元，加勒比海国家增持35亿美元达1932亿美元。总体而言，各国增持美国国债455亿美元，总额达34280亿美元。

　　“尽管全球储备货币的发展趋势必然朝着多元化的方向发展，但是美元也势必仍将是主要储备货币之一，所以短期内，各国继续增持美国国债的趋势不会有根本性的转变。”李炜表示。