游资活跃 小散危险

　　C.

　　当然，创业板的利好也并非全然是“虚”的。

　　世纪证券创业板研究小组组长吕丽华认为，创投概念股的炒作主线将从纯概念炒作向业绩增厚、投资项目上市的思路演变，从投资角度看，股民不妨重点关注以下两类个股。

　　一是参股大型创投公司、且持股比例较大的上市公司。吕丽华认为，这类上市公司通过参股大型创投公司，将在未来充分享受净利润分红所带来的投资收益。投资这类公司主要考量的指标是每股所含创投公司的股价比，占比越高的上市公司获利的可能性越大。其中，大众公用、电广传媒、综艺股份、南天信息、华工科技以及钱江水利等7家上市公司参股的创投公司位列行业排名前50名，且持股的比例均超过10%。

　　第二类则是具备直投或旗下具有较多分拆上市资源的上市公司。吕丽华表示，这类上市公司本身具有直投业务或旗下的子公司具有分拆上市的可能，如果其旗下多个投资企业一旦成功上市，股权价值的提升最为直接。

　　“由于涉及创业板的是上市公司旗下的子公司或就是其本身，因此，创业板带来的收益将直接计入合并利润报表，而不是作为投资收益，对上市公司的业绩作用更明显。”吕丽华认为，像张江高科、同方股份和复星医药等都是这类的代表。

　　关注两类创投概念股

　　券商股切实受益

　　除创投概念股外，券商也将是创业板推出的直接受益者，特别是拥有直投业务的大券商。申银万国此前的报告指出，券商股受益于创业板的逻辑在于：获取增量经纪、投行业务机会(但相对有限)、为直投业务IPO退出提供想像空间、平缓业绩周期并降低券商靠天吃饭的现象。

　　以行业龙头中信证券为例，旗下的金石投资以自有资金投资于昊华能源、中信地产、中油金鸿天然气输送、沈阳新松机器人等多个优质项目，其中部分项目正在申报IPO。而更可观的是，中信证券发起设立的绵阳基金，总规模高达60亿元，目前已投入近12亿元。此外，中信证券还利用旗下子公司，与美国投行成立合资公司，在太平洋两岸从事直投业务。

　　显然，创业板的推出，为本已通过直投业务获得大量优质项目的中信证券提供了良好的退出获利空间。而考虑到中信证券的投行和经纪业务均领先于国内同行，其从创业板推出中获得的利益无疑更大。

　　深圳一位资深私募经理指出，除了中信证券外，在中小公司承销上有一定优势的广发证券和国信证券也将是较大受益方，而参股这两家公司的辽宁成大、吉林敖东和北京城建也值得投资者关注。

　　记者 吴轶凡