3000点上方阻力重重

　　□财通证券 陈健

　　本周大盘先抑后扬，周一以2843-2817点向下跳空缺口击破半年线后，创出了2639点的低点后开始反弹。目前来看，现在的行情将是中性力度的反弹，按照中性反弹的幅度，国庆之前的行情仍可上试3000点的可能。

　　目前市场已进入合理价值区域，8月28日最新发行的十年期国债收益率为3.54%，而当前A股相对于09年的市盈率为19倍左右，隐含股市当前收益率为5.38%，远高于十年期国债的收益率水平，这意味着行情整体的系统性风险已得到释放。沪深300指数相对于2009年和2010年的预期收益的市盈率分别为19倍和15倍左右，当前标准普尔500指数的动态市盈率为17倍，摩根AC世界指数的动态市盈率为17倍。

　　从技术上来看，本周的止跌企稳主要受6月1日的2635-2668点向上突破缺口的支撑，而半年线即120日均线的失而复得，有望继续形成下档支撑。由于8月下旬2900-3000点一线的前期平台在破位后形成一定的反压，需要大换手或震荡来消化。8月17日沪指3039-3020点的向下跳空缺口和60日均线处粘合在一起有较强的反压，7月29日3454高点和8月4日3478高点的双头的颈线位3174点对股指上行构成极强的上档压力，大盘上冲3000点上方的阻力重重。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2760-3000点

　　下周热点 军工、农业、低碳经济

　　下周焦点 四中全会、经济数据

　　大盘将构筑头肩底行情

　　□航空证券 邢振宁

　　本周大盘呈现先抑后扬走势，伴随着周一市场长阴，股指跳空击穿半年线，随后在权重股的带领下收复失地。大盘周K线以长下影的小阳线报收，周K线四连阴行情终结，预计大盘蓄势整理后有望上冲3000点关口。

　　市场之所以能快速收复半年线，主要还是市场心态开始产生积极的变化。在股指连续大幅下跌后，利好消息的累积效应开始对市场人气起到鼓舞作用。8月份PMI指数为54%，比上月上升0.7%，继续保持复苏势头，市场对下半年经济复苏前景担忧得到缓解。在错过上月敏感时间后，9月2日成品油价格上调姗姗来迟，石化双雄再次反弹上演护盘好戏。此外，银监会表示银行次级债可分年扣减，银行股压力减小，促使大盘反弹。

　　从资金面来看，有望迎来相对宽松时期。在资金供给方面，36只基金专户“一对多”产品获批后出现热销，显示大盘急挫后，市场对当前点位有所认可。从资金需求方面来看，尽管新股“停审”传言不实，但发行节奏有望放缓。目前下周仅中冶科工一只大盘股发行，中小板目前尚无发行公告。从资金供求来看，短期可持相对乐观态度。

　　总体来看，大盘三连阳收复半年线后，面对2900点附近的整理平台压力，短线获利筹码有套现要求。从周五走势来看，市场并未出现冲高回落，同时还收复10日均线，可见市场承接力度有所转强。因此，半年线在经过反复争夺后，大盘短期下跌空间有限，股指在3000点整数关口下方蓄势整理后，有望走出头肩底形态特征的上冲行情。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2750—3000点

　　下周热点 创投概念、消费概念

　　下周焦点 8月份经济数据