受到股市扩容影响和新增信贷规模的传言刺激，沪指昨日大跌6.7%，创下年内最大单日跌幅。截至收盘，沪指下挫192.94点报收2667.75点，跌破半年线，近300只个股跌停。自8月份以来，沪指已累计下挫21.8%，是去年10月份以来A股的最大月度调整，也是最近15年来第二大月度调整。流动性刺激下的股市又重新因流动性的忧虑回归，分析师认为，股市虽然短线会有反弹，但中期下跌的趋势已经打开，后市不容乐观。

　　市场忧虑流动性从紧

　　昨日钢铁、煤炭以及有色等上游行业领跌，第三大权重股中国石化跌停，A股总市值蒸发1.43万亿元，目前已经降至18.7万亿元。

　　对于市场下跌的原因，多数分析师认为市场扩容的冲击和对于信贷的忧虑兼而有之。

　　中国银行私人银行部投资顾问李世彤说，银行中报披露完之后，投资者对于信贷从紧的担忧没有消除，近期市场担忧8月份新增信贷继续走低，使得投资者对流动性反面的担忧加剧。此前有传言称，8月份新增信贷或低于3000亿元。

　　部分基金经理认为，A股今年以来的走势始终未与基本面契合，实体经济去库存化的过程虽然完成，但去产能的过程还未开始。此外，一些基金经理指出，“证券市场对央行宽松政策的持续性报有不切实际的期望，对实体经济长期低迷的可能性考虑不足。”建信基金的一位人士表示，在股市目前的位置上，货币政策适度微调给市场的冲击超过了预期。

　　“沪指快速跌破半年线，虽然部分个股超跌过后市场可能会有短期反弹，但中期的趋势不乐观，下跌的空间已将打开。”李世彤说。

　　A股扩容速度超预期

　　统计显示，从6月20日至8月27日，106家上市公司拟通过增发或配股方式融资2778亿元，除了再融资之外，近期大盘股IPO频发，例如中冶科工招股募得168亿元等。建信基金人士指出，这给受流动性困扰的A股市场带来进一步的资金面压力。

　　还有一些分析师指出，市场认为中冶科工的IPO会在稍晚的时间进行，因为此前获批的招商证券、北车股份等均未开始招股，而中冶科工募资过百亿的IPO招股快速启动，也给市场造成了不小的冲击。

　　民生加银基金公司研究总监、民生蓝筹基金经理陈东指出，中冶科工等大盘股的上市，对市场造成一定压力。而银行、房地产融资需求较大，短期的供需平衡被打破。

　　一些机构投资者认为，市场中长期的走势，还需要更多的数据来确认。上投摩根基金一位人士指出，有关银行信贷放缓及众多再融资需求的出台都在一定程度上抑制了参与者的活跃度，大盘或将延续之前的盘整行情，等待包括房地产销量、新开工数和信贷等经济数据的进一步确认。

　　本报记者 吴敏

　　- 资金面

　　8月1687亿资金“逃”出股市

　　本报讯 (记者丁晓琴)两市以破位下跌方式完成了8月份的调整，单月调整幅度达21.8%。根据全景资金统计数据，在8月份共计21个交易日里，仅5个交易日实现资金净流入，月度资金净流出规模高达1687亿元，环比大增18.9倍。

　　A股在8月份的首个交易日迎来54.13亿元的资金净流入后，便开始了漫长的出逃之旅。8月4日至19日，两市连续12个交易日净流出，规模多达1300亿元。8月下旬资金也呈现入不敷出状态。

　　在上千亿元的净流出资金中，散户一直是出逃主力。不过随着股指持续调整，机构出逃规模也逐渐扩大。继上周五82亿元资金净流出之后，机构昨日108.92亿元资金出逃，占总出逃规模的45%。

　　- 相关

　　证监会：股指期货仍在准备

　　据新华社电 中国证监会有关部门负责人31日表示，股指期货仍然在积极准备当中，但尚没有明确的时间表安排，即将实施的期货市场统一开户制度将有利于股指期货的推出。

　　证监会31日发布《期货市场客户管理规定》，自9月1日起正式实施。这意味着期货市场将进行统一开户。市场猜测，此举可能与股指期货有关。

　　上述负责人表示，期货市场进行统一开户与股指期货既没有关系也有关系。没有关系是因为统一开户是规范期货市场发展的正常工作，有利于提高市场的效率；有关系是因为统一开户之后有助于将来实时监测，对股指期货的推出是好事。

　　股指期货筹备已有多年，但由于种种原因，这一金融期货品种始终未能问世。