投资特点：以调仓赚利润避风险

　　A股市场素来熊长牛短，如果基金经理不注重股票仓位的调整，长期下来将盈利无几。而如果基金经理能根据市场的变化及时调整仓位，比如低位加仓、高位减仓、牛市中持续保持高仓位，将能够实现利益最大、亏损较小的目标。

　　尚志民管理的基金安顺，就是一个典型的例子。

　　尚志民2003年9月管理基金安顺，自2004年10月至2009年8月，基金安顺净值增长率在27只可比的封闭式基金中排名第2，在银河基金排行榜中，过去三年收益率在27名中排第5、过去两年排第2。基金安顺是对他收益率贡献最大的基金。

　　在分析基金安顺的仓位变化后可知，尚志民2003年接手这只基金时，正处在2001年至2005年的大熊市当中。2004年初，基金安顺仓位从75%逐渐减少到年底的61%。

　　2005年初，基金安顺仓位加到75%，并在此后两年的牛市中仓位一直保持在70%以上。即便因分红，仓位在2007年一季度被动降低到58%后，不久后又快速猛升到70%以上，并在2007年底达到75%。

　　此后，基金安顺再度高额分红，使得2008年前两个季度仓位都在50%以下，减少了2008年股市大跌的亏损冲击。2008年底，基金安顺股票仓位又迅速提高到77%，较好地分享了今年以来股市上涨行情的收益。

　　数据统计显示，基金安顺年化收益率达31%。从分红情况看，尚志民管理6年间，累计分红2.473元。

　　华安宏利是为尚志民贡献绝对收益最大的基金，2006年诞生直到2007年底的大牛市中，股票仓位都在85%左右，2008年一季度却猛降至76%，而当时股票型基金整体平均减仓仅4个百分点。

　　紧跟着在下一个季度，华安宏利再次减仓13个百分点，两个季度减仓值都高于市场平均值。2008年底股市开始反弹时，股票仓位又回到79%。

　　截至8月24日，银河证券基金研究中心的开放式基金2009年收益排行榜中，华安宏利位列总数154只的第45名，排名相对靠前。