预计：波段盈亏或达20%-30%

　　尹哲个人判断，由于采取“折中”宏调政策可能性大，接下来市场中线波动可能会比较大，未来一段时间投资者首先要认清市场的本质，处于市场不同情况下该怎么处理。

　　好上市公司的好股票，如果能守住并长期持有，那么投资者还是能赚到钱。但可能一般人守不住，甚至连专业人士也未必能守住。“进入震荡市长期持有，对心理承受能力的要求非常高。”对于高手而言，下一阶段可以做波段，但是波段比较难做——一需要盯准政策；二需要有很好的判断力。他个人认为，未来不是小波段，而是一些比较大的波段，意味着投资人的盈亏能达到上下20-30%，这种大波段下止损和止盈怎么设，要求非常高。

　　对普通投资人而言，他个人建议：随着市场进入震荡期，投资者的阶段风险意识可适当提高，炒股经验不足，又不想失去投资机会的，可以通过认购基金、委托专业投资者把握的方式规避风险。

　　养基：赔得少的，才能赚得多

　　那么，如何选择好的基金？讲课现场，尹哲问出了一个问题——有三个基金经理给投资者做投资，第一个提出他的投资特征是高风险的，当行情来时可以赚100%，不好赔50%；第二个是赚50%/赔30%，第三个赚30%/赔5%。

　　“ABC三个，你们选择谁？”对尹哲的问题，大部分投资者都表示选C。而这就意味着：大家都有风险控制意识，风险控制能力比获利能力还要强。尹哲解释说，市场上首先就是风险控制意识，投资人一定要知道，赔起来的时候A赔得多。按照这个模式，过十年：A最后一分钱都挣不回来，一块到2块，又跌回一块；B呢，十年后大概每年可以给你挣5%；C则过十年后可以给你挣到60%，如果你选择一个稳健的投资方法，十年下来是很赚钱的。这也是为何巴菲特能这么出名，因为虽然巴菲特每年的收益也就20%多，但是巴菲特这么多年只有一年是亏损的。

　　[剖析热点] “一对多”专户理财先控风险

　　随着8月7日证监会“一对多”配套细则的发布，“一对多”基金专户理财成了近期拥有百万元以上资产的投资人的热门话题。而尹哲刚好是专户投资部总经理，在壹财经讲堂上，尹哲应邀介绍了他有关“一对多”业务的观点。尹哲介绍，“一对多”，是在“一对一”专户理财基础上，做些调查后，根据一群客户的需要定制产品。与公募基金相比，“一对多”产品的优势在于，仓位调节不受限制。比如说公募基金的契约有规定，不管市场怎么跌，基金都得保持一定的仓位。那么市场的跌势总归会体现在公募基金上。但“一对多”这方面就不受影响。

　　尹哲介绍，根据调查，大部分“一对多”客户的风险承受力是净值由1元“亏过9毛就不痛快了”，因此他个人观点，产品的风险控制还是首位的。比如说投资“一对多”的投资人，风控目标可以设在亏损不超过10%，而挣钱能力每年力争15%-20%。当然，如果有投资人心理承受能力强，亏20%都可以，那么可以单独设计产品，起点就是5000万了。

　　另据了解，“一对多”专户理财，基金公司会对投资人收取最多不超过20%的业绩提成。不过通常会在赚取一定收益的基础上才会提成，以激励基金经理更好为投资人赚钱。