●“熊市”现象重演，警示意味耐寻味

　　●下月创业板发审委“升堂”，炒新股风险将更大

　　又一出“新股绞肉机”在A股市场重演！伴随着大盘的急速下跌，新股也出现了集体破位沉没的现象，刺痛着“炒新一族”的神经。到上周末，IPO重启以来上市的7只新股，有6只创下上市以来的新低。分析人士指出，新股大面积破位下跌，一般是熊市中的特有现象，去年的大熊市中刚刚出现过，现在似曾相识熊归来，其中的警示意味耐人寻味。分析人士还指出，预计从9月开始创业板发审委将“升堂”“批发”创业板新股。由于创业板的特殊性，届时市场波动会更大，投资者炒新更要提防高悬在上的“风险”之剑。

　　A 6只新股创下新低

　　经过一个月的盘整，从本周三开始，IPO重启第一股桂林三金出现快速跳水走势，上周五再次下跌4%，三个交易日跌幅达13.85%，与上市首日39元的最高价相比跌幅近三成。如果上市首日买入持有至今，至少已亏损近15%。

　　最不走运的要数刚上市4个交易日的神开股份和久其软件，刚上市就遭遇大盘连续暴跌。跌得最惨的要数神开股份，上周五的最低价与上市首日的最高价相比已跌了约三成。

　　四川成渝上周五收盘价7.01元，与上市首日15.25元的最高价相比，跌幅达54%。也就是说，在四川成渝上市首日最高位追涨买入的投资者，如果持有至今，亏损额已过半。

　　作为今年IPO最大融资额的中国建筑上周五已跌破6元大关，最低5.77元，收于5.78元，跌幅5.56%，总市值缩水至1734亿元。与4.18元的发行价相比，溢价仅38.28%。在计入指数的3个交易日内，中国建筑已累计下跌12.29%。

　　唯一没有创上市以来新低的是浙江上市公司万马电缆，上周五收盘24.15元。不过最近7个交易日跌幅也达到了15%以上。

　　B 高市盈率泡沫破灭

　　上市新股屡屡套牢炒新投资者，分析人士认为最根本的原因是高市盈率发行给二级市场输送泡沫，以及新股首发流通股比例过低。而一些投机资金在二级市场上操纵新股上市首日开盘价的行为，更是给投资者挖下了深深的陷阱。

　　如中国建筑的发行市盈率达到51.29倍，光大证券的发行市盈率更是高达58.56倍，不仅创下今年IPO之最，同时也是A股历史上第5高的发行市盈率。市场化发行成了高市盈率发行的代名词，买新股丝毫没有投资价值，反而成了投机的代名词。

　　此外，首发上市的新股中，流通盘所占比例过低是造成新股上市泡沫泛滥的重要原因。以中国建筑为例，目前上市流通的只有60亿股，但总股本却达到300亿股。四川成渝流通股3.75亿股，只占了总股本的两成不到。桂林三金的流通盘甚至不到总股本的十分之一。正是利用首发流通股比例过低的漏洞，投机资金可以轻易地操纵新股上市首日的开盘价及盘中交易价格，人为制造“新股热”的假象。