光大证券18日上市 大盘现状或影响估值水平

　　光大证券(601788)正如此前所预期的那样，光大证券今日公告称，将于明日在上交所挂牌上市。明日起，可上市交易股份为此次参与光大证券网上资金申购的34080.1万股。由于是继中信证券之后近七年来首家以IPO方式上市的券商，光大证券的上市相对更受市场关注。

　　根据多家机构对光大证券上市首日的合理估值区间，预计其价格区间将在25元至30元。而较为乐观的广发证券认为，光大证券合理估值区间为38倍至40倍市盈率，对应今年0.79元的每股收益，合理的价值区间为30.02元~31.6元，海通证券更是预计光大证券2009年每股收益达0.88元，上市后3个月至1年内的流动性溢价约122%，动态市盈率为35.6倍，对应二级市场股价为31.28元，相对初步询价结果21.08元有48.37%的上涨空间。

　　而对于光大证券上市，曾有很多研究机构分析认为，将会对整个券商板块走势产生积极影响。如中金公司在光大证券发行之初认为，光大证券的较高发行市盈率，会推升证券行业估值水平。

　　不过东海证券行业研究员陶正傲却认为，这种说法可能并无道理。尽管2009年上半年，券商业绩有一定提升，但从目前市场情况来看，下半年券商板块业绩提升空间会很有限，甚至净利润会出现下降。从这个角度来看，目前券商板块的估值水平还是比较高的。加上市场目前的向下调整，不但不会提升券商的估值水平，反而将对光大证券上市首日估值产生压力。

　　但对于光大证券来讲，由于背靠很有实力的大股东，加上公司在创新业务方面做得比较好，未来的发展仍值得期待。而其估值压力尽管较大，但相比较其他已上市公司的首日走势而言，光大证券上市首日仍可能出现50%以上的涨幅。

　　"乱世打新股"：7种新股易爆炒"第一"概念最优

　　俗话说乱世炒新股,"逢新必炒"一直以来都是很多投资者的炒股习惯。7月27日IPO重启以来的沪市第一股四川成渝(601107.SH)遭遇爆炒,盘中翻倍,但次日该股成交28余万手,首日开盘杀入者依然有机会出逃,隔夜获利至少20%。但更多的是负面例子,从上市后5日来看,四川成渝、家润多、桂林三金跌幅分别为19.36%、12.37%、9.86%;从上市后10日来看,家润多、桂林三金和万马电缆跌幅分别为8.63%、10.05%、5.67%。近期新股上市后的走势再次说明,"新股不败"已被打破。

　　"当今市场估值偏高,吸引力下降,新股是短线资金的一个好去处。但是,在市场活跃的背景下,通常新股定价比较高,定价高直接导致未来在估值上的压力,同时,首日交易不设涨跌幅限制,因此首日买入被套的概率非常大。"东兴证券研究所所长银国宏向记者表示。

　　7种情况爆炒新股

　　虽然,首日疯炒个股往往后续短线走势极差,但在市场慢慢转好之后,他们通常形成一个重要的炒作热点,即次新股。比较典型的是去年9月19日,大盘涨停,两个新股川润股份(002272)(002272)和水晶光电(002273)(002273)遭遇恶炒,随后连续跌停。首日买入者几乎全线套牢,但大盘见底后,他们成为多头首先的攻击对象,很快走出翻倍行情。

　　金百灵投资分析师秦洪则向理财周报记者表示,"新股往往是一轮弹升行情的主角,调整充分的很容易释放做多热情,特别是在大盘的配合下,近期持续调整的新股正在渐渐聚集投资机会。"

　　一位不愿透露姓名的私募人士向记者表示,目前新上市的新股中,可能出现炒作的有久其软件(002279.SZ)和中国建筑(601668.SH),前者盘子袖珍、题材独特;后者是新近发行的诸多指数型基金的必配之股。

　　而另一位私募高手袁先生则向记者总结了7种可能被爆炒的新股和次新股。

　　其一,"第一"概念。如中国中铁(601390),是第一个先A后H的股;中国人寿(601628),第一个在A股上市的保险股;中工国际(002051),2006年第一个新开闸的IPO股。

　　其二,"唯一"概念。如粤传媒(002181),是目前唯一的一个由三板转到深交所上市的品种,结果被暴炒。

　　其三,"百年品牌"概念。凡有良好品牌的股,一般都会被暴炒,比如全聚德(002186)。

　　其四,"特殊地区"概念。上市地点比较特殊的股也容易被炒,比如宁波银行(002142)的爆炒一个重要原因是上市公司就在"宁波敢死队"的家门口。

　　其五,"绩优"概念。基本面较好的股也会暴炒,比如中国人寿,中国远洋(601919),只要上市定位不高得离谱,很容易激发市场的炒作热情。

　　其六,"低价"概念。2-10元的新股容易出现长牛,比如中国国航(601111),中国中铁等;30元以下的股都容易被短期暴炒;而价格超过50元的炒作的概率有难度,除非有非常好的题材和基本面。

　　其七,"换手率"。新股的换手率是该新股能否暴炒的晴雨表。一般而言,低换手率往往是惜售的表现,这类股是中长线牛股,比如中国铝业(601600)、维柴动力、中国平安(601318)等;而开盘后超高换手率则是短期爆发的前奏,比如全聚德(002186)和紫金矿业(601899)。

　　"观察盘口是根本,新股首日上市最初5分钟换手率在16%以下,表明主力资金介入不明显,短线投机机会仅20%左右。而如果换手率在16%以上,短线投机获利的机会可达到80%以上,若5分钟换手率达到20%以上,则短线投机获利机会高达95%以上。"袁先生进一步解释道,"有大主力介入的新股从换手率角度讲往往具有以下特征:5分钟换手率在20%以上,15分钟换手率在30%以上,30分钟换手率在40%以上。换手率越高,表明主力在尾市迅速脱离成本区的代价越低,后市即使连续遭遇几个跌停,主力也能获利了结。"