由于爆发全球性金融危机，中国经济亦不可避免地遭遇到冲击——这是我们研究和判断中国经济及股市趋势的基本逻辑。如果把中国经济复苏与全球经济复苏看成是一回事，认为全球经济不回升中国经济就不可救药，就可能犯逻辑上的错误。主要理由如下：

　　一、中国经济是非典型经济

　　中国作为一个发展中国家和转轨经济体，加快经济增长和转型是不可逆转的趋势，也是国家战略的唯一选择。中国必须追赶和超越一些经济体，才有出路；中国经济必须是“赶超型”经济。

　　基于这样的基本判断，那么，不管中国经济“冷”还是“热”，从主观考虑上，都是要加快发展。中国在中长期执行扩张性的宏观经济政策是必要的。

　　近期，围绕扩张性货币政策出现的争论，其实一个主要根源是：一些人对成熟市场经济体的理论“充满迷恋”，对于中国这个经济体特殊性的认识十分缺失。

　　二、中国经济周期是非典型周期

　　从全球市场经济体运行的一般情况来看，之所以有经济周期，直接原因是总需求与总供给不一致。经济周期是现代社会经济运行的普遍现象。但是，在不同的经济发展阶段，在不同的经济体制下,经济周期的形成机制是有不同的。

　　简单说，计划经济体制能够自动把经济推向扩张阶段,并最终导致总需求大于总供给，进而出现萧条。市场经济体制则不仅能够可以把经济扩张和需求膨胀,并且每隔一段时间又会把经济推进到收缩阶段,后一种推动力来自于企业的硬预算约束。

　　中国作为转轨过程中的一个经济体，兼具两种经济体制的特点，既存在把经济推向过热的力量和机制,也存在把经济推向过冷的力量和机制。这种双重约束是两种经济体制转换的结果，也是我国经济运行中一种前所未有的现象。其经济运行结果是经济扩张期较长。

　　按波谷年计算,始于1999年的新一轮经济周期，直至2007年进入收缩期，其中扩张期长达8年。按波峰年计算,本轮经济周期始于1992年,止于2007年，周期的波长长达15年之久。