之印花税传言

　　次级顶部猜想

　　新闻背景：股市中最敏感的词是什么？面对这个问题，恐怕十个股民中有九个会回答：“是印花税。”

　　围绕着“印花税”这个词，A股市场有着太多的故事：5·30的暴跌，3000点的救市，9·19的暴涨，因此，有业内人士戏称“印花税是中国股民最脆弱的那根神经”。

　　在上周五收盘后，这个词再度被管理层提及，而股民的神经再度绷紧，市场投资者也不由自主地对管理层的态度进行了猜测。

　　印花税究竟会不会有变动？在被管理层再度提及之后，股民心里浮现出大大的问号，业内人士也对种种猜测作出了深层次的分析。

　　管理层表态弄蒙专业人士

　　上周五收盘后，国家发改委、财政部、央行三部委的高官集体在国务院新闻办举行的新闻发布会上亮相。其中，面对一位记者提出的印花税是否会调整的问题时，财政部副部长丁学东说：“今年以来，证券市场开始活跃，尤其是股市开始逐步回暖。下一步，财政部将继续关注资本市场运行的态势，配合有关部门健全和完善市场内在稳定机制，以保证资本市场，特别是股市稳定健康发展。”

　　针对这一回答，记者上周五给深圳的一位业内资深人士打电话，询问他的观点。“这话说得确实很不好猜。短期内肯定不会调印花税的，但按他这个说法，主力也不敢再往上做了。”该人士说。

　　市场对管理层意图存分歧

　　到上周六，市场人士的观点变得五花八门。而这一问答是偶然事件还是管理层的刻意为之，市场的观点也不一样。

　　有一种观点认为，管理层这种表态是在打“太极拳”。

　　银泰证券分析师刘东升认为，这个话题在管理层那里并不是一个非常重要的项目。首先，印花税的征收数额在国家税收收入中只占据很小的比例，管理层肯定不会期望依靠提高印花税来增加财政收入；其次，由于印花税主要用来调控证券市场，财政部只是“配合有关部门健全和完善市场内在稳定机制”，其本身无法单独针对印花税的问题表态。从这个角度上谈，管理层目前并未探讨印花税问题，投资者不必太过忧虑。

　　另一种观点则较为悲观，认为发布会上记者提关于印花税的提问，绝不是一个偶然。

　　东吴证券分析师祁大鹏认为，管理层主要意图是希望市场冷静下来，不要出现过快的上涨导致市场出现系统性风险。这并不代表管理层马上就要调整印花税，而是希望压制一下市场的做多热情。从管理层的角度而言，肯定希望这个利空能悬着不兑现，让市场进行充分的震荡、夯实基础，但如果市场未来再出现上半年的疯狂上涨，这个利空就有可能真的兑现。