在上月15日的例会上，日本央行宣布维持基准利率在0.1%的历史低位不变，但鉴于增长基础仍不稳固，央行同时宣布延长多项本来在9月份到期的紧急融资措施，直至今年年底。

　　美联储或按期终止国债收购

　　下周二和周三，美联储将召开下半年的首次例行货币政策会议。业界普遍预计，在这次会议上，美联储将继续维持利率在低位不变，同时暗示现行的国债收购计划将如期在9月份结束，不会继续延长或是增加购买额度。在6月底的上次会议上，美联储重申，异常低的利率水平可能还有必要维持一段时间。

　　美联储之前宣布，在从3月起的六个月内累计买进3000亿美元长期美国国债，目前已完成了逾四分之三。不少市场人士都认为，不管是从主观意愿还是客观效果而言，美联储都不大可能在9月份到期时继续增加国债收购。

　　3000亿美元的收购计划，加上其他买入抵押贷款证券的融资方案，使得美联储自身的资产负债表自去年9月以来已增加一倍，至2万亿美元以上。

　　6月份的美联储例会记录显示，联储官员当时决定不增加购买国债，因担心可能加剧通胀预期。而美联储纽约分区银行总裁杜德利上周则明确表示，美联储的资产负债表规模最高水平约在2.5万亿美元。这意味着，除非其他融资措施大幅减少，否则当局不大可能扩大国债收购。

　　而从效果上看，尽管联储买债是为了压低利率，但效果却并不理想。3月份时，美国10年期国债收益率在3.0%左右，但此后却回升至近3.7%。美国政府今年要发债近2万亿美元，这增大了国债收益率上升的压力。

　　上月在国会作证时，美联储主席伯南克表示，美国经济已显露出暂时企稳的迹象，但央行仍将在更长时间内维持超宽松货币政策。他同时表示，当局手头至少有“五张牌”可以打，能够在必要时启动退出策略。(朱周良)