囤地囤房 开发商捂暖楼市泡沫

　　宏观调控要求防止涨价蔓延；业内称上涨动力消弭，8月开盘将增加

　　资产泡沫又起

　　北京、上海等地房价与租金的剪刀差正不断扩大，初期出现的预兆是资产泡沫形成，然后逐渐增加，再然后进入调整期

　　7月25日，在北京大学中国经济研究中心举办的“CCER中国经济观察”第18次报告会上，与会多位专家达成共识是：目前中国经济出现复苏势头，但是政府刺激性信贷政策也带来了通胀预期，未来应在坚持现有宏观政策的基础上加强调控，以防止资产泡沫的过度膨胀。

　　上海易居房地产研究院综合研究部副部长杨红旭发现，虽然按照国家发改委70城市房价走势数据，房价上涨仅有0.1%，但北京、上海、广州、杭州几地的房价上涨幅度最低已经逼近7%，高的已经在10%左右徘徊。

　　“房价和租金比如果形成剪刀差，可以很好地从侧面反映购房需求中投资者的大致情况。”杨红旭说，北京、上海等地房价与租金的剪刀差正不断扩大，但现在还处在发展过程，初期出现的预兆是资产泡沫形成，然后逐渐增加，再然后进入调整期。

　　再来看看证券市场。在过去半年中，沪指重回3000点，中国股市已成为全球涨幅最大的市场。备受“冷落”的指数型基金，在牛年突然成为了基金公司眼中的香饽饽。短短三天，华夏沪深300指数基金大卖247亿份，有效认购户数高达356985户；嘉实沪深300指数基金份额则一举突破400亿份大关，总资产规模逼近350亿元。

　　不过，标志着股市真正回暖的一些指标，表现则不尽如人意。在这一轮股市上涨中，上海宝钢、格力空调等一些制造类股票涨幅远小于大盘。领涨的大都是金融股和地产股等大盘股。理财师协会秘书长刘彦斌对记者说，中报陆续出来后，上市公司的业绩不会好看。

　　泡沫从何而来

　　央行报告称，大规模注资和经济刺激计划，导致货币天量增发和财政赤字大幅上升，从中长期看，有可能转化为通货膨胀的压力

　　制造上涨行情的原因是多方面的,通货膨胀预期则是其中一股最难令人琢磨的力量。

　　出于对通货膨胀的担忧，房地产市场再次成为资金的避风港。胡润百富榜《2009中国财富报告》显示，2009年，29%的千万级财富层人士选择投资房产规避风险，高于2008年的24%；房地产投资额比例也从2007年的26%增长到2009年的34%。

　　虽然近期房价一再走高，但是各大楼盘仍屡屡传来热销的声音。2007年抢房子的现象再次出现。7月的一天，在通州梨园一售楼处，尽管阴雨绵绵，记者却看到不少人冒雨前来看房。一位看房人说：“投资房产不只是富豪们的选择，老百姓也不能眼睁睁看着手里的钱不值钱啊。”

　　与房地产行情类似，黄金价格也成为人们应对通胀的又一利器。黄金矿业服务有限公司(GFMS)近期发布了第13期中文版《黄金年鉴》称，由于通货膨胀的预期将推动新一轮的黄金投资浪潮，2009年下半年的黄金价格将达到创纪录的新高位。

　　“推动近期资产市场繁荣的诸因素中，最令人担忧的是国内流动性泛滥”北京大学中国经济研究中心教授黄益平说，如此高速的信贷扩张，有效地支持了经济复苏，但增长的质量令人忧虑：这些匆忙放出的贷款，有多少能收回来？

　　中国人民银行的数据表明，今年前六个月国内新增银行贷款7.37万亿元，为去年同期的2.3倍。6月末的广义货币供应量(M2)同比增长28.5%，为1997年3月央行公布此项数据以来之最。

　　按照中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭测算，今年全年新增贷款将略高于10万亿元。此前，哈继铭在7月7日和9日两天以专家身份参加了国务院的经济形势座谈会。

　　种种迹象表明，银行资金在推动股市和楼市回暖中作用巨大。全国人大常委会前副委员长成思危出席今年6月的一次金融论坛时说，银行贷款有相当一部分进入了股市和楼市，但他没有明确具体的资金数额。

　　中国人民银行6月底发布的《中国金融稳定报告2009》也提示：为应对金融危机，包括中国在内的一些国家所采取的大规模注资和经济刺激计划，导致货币天量增发和财政赤字大幅上升，从中长期看，有可能转化为通货膨胀的压力。