而即使是世界上最成功的美国纳斯达克创业板，其40余年的成长史，也是一部充满无数投资者血泪的发展史。从1992年开始，纳斯达克指数从500多点，一直上涨到2000年的5000点以上，翻了10倍。2000年网络泡沫破灭，纳斯达克指数一路下跌到2002年10月跌到1100点位置，跌幅高达-78%，众多上市公司大量死去，造成当时的纳斯达克灾难。

　　中国的创业板如何避免重蹈覆辙？

　　“仔细比较主板和创业板的规制，在退市制度等方面并无明显突破，还需在今后的操作中查缺补漏。” 国元证券首席分析师刘堪表示，美国纳斯达克创业板同时有上千家上市，同时又有上千家退市，这对于那些资本过剩、百姓富裕的发达国家适用，中国式的创业板经过改良后，需要前期更严格审核，避免实际操作中再不断“排雷”。

　　同时，拥有健全高效的退市机制，是保持创业板“清洁”“健康”的基本前提。只进不出的创业板，一定会垃圾遍地、污水横流。

　　对此中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求对《中国新闻周刊》建言，创业板需要好的风险控制机制。比如要实行一个迅速的退市机制，只要存在违规行为，马上退市，退市后将不再允许上市；要在创业板市场建立起一个股东减持的约束机制，对创业板大股东减持的行为，要事先预告，要大幅拉长创业板大股东减持的期限；要严查借壳上市，避免创业板成为庄家爆炒对象。 本刊记者/孙春艳