中金“出马”，政策“护航”

　　——确保IPO改革试金石不败

　　作为重启IPO大盘股第一单，中国建筑发行上市无疑是此次新股发行制度市场化改革的试金石，承载了监管层和市场各方太多的关注和期待。相比于前几单中小盘股，中国建筑本次发行对于改革后的新股发行制度的检验更有代表性和示范性，更能检验出制度的有效性和可操作性。事实上，选择在这个时点发行中国建筑，监管层可谓经过了深思熟虑，充分考虑了目前市场的资金状况、股票供需状况及投资者需求。此外，再加上中金公司“出马”担任保荐机构主承销商，中国建筑成功发行上市，注定没有意外。

　　自2008年8月中国南车上市以来，A股市场已经历了近一年没有大盘蓝筹股发行的枯雨期。即使在中国建筑之前已有多只新股上市，但杯水难解众人之渴。中国建筑本次发行规模较大，中小投资者参与面必然比较广，创造更多的赚钱效应；同时，作为大盘股，其股价不易被操纵，上市后表现会相对稳健，利于投资者长期持有。中国建筑正可以满足当前市场尤其是中小投资者对优质大盘蓝筹股的迫切需求。

　　经过了近一年的时间稀释和消化大盘股的发行压力，市场承受能力大大增强。同样重要的是，此次新股发行制度的改革，为中国建筑本次成功发行奠定了良好的制度基础。首先，此次改革推动新股定价进一步市场化，有利于新股发行价格回归理性，真正保护投资者的利益。其次，通过优化网上发行机制，将网下网上申购参与对象分开，实现向中小投资者倾斜的目的，提高中小投资者的申购中签率。

　　事实上，市场人士普遍注意到，在中国建筑发行前一天即7月21日，央行骤然减弱资金回笼力度，通过公开市场一下子释放出700亿元资金，为这只超级大盘新股发行松动流动性。