行业配置各具特色

　　中信证券的行业选择开始向中游延伸，总体看好大金融(大银行、保险、房地产)、资源品(石油、钾肥、有色、煤炭)、中游(钢铁、水泥)和汽车。其中，大金融和资源品与流动性相关，中游与经济复苏相关。下半年行业轮动表现为金融上涨、复苏逐步传导到工业中间品。关注区域主题(中西部城市建设+东部国企重组)和概念主题(新能源、后3G、创投和世博板块。)。

　　申银万国分别关注的投资主题为：资源品和投资品在上升途中兑现投资收益、关注海外资本增配的房地产、银行、A-H折价公司、政策转向预期的受益者(消费品、新能源)。

　　中原证券关注六大投资方向：1、相对估值优势(银行、交运、半导体、造纸、环保)；2、景气度回升的行业(证券、电力、航空、汽配、家电、造纸)；3、借贷消费与再杠杆化下受益行业(银行、地产、电信、汽车、医疗保健)；4、资源及新能源、环保行业；5、区域经济概念(上海、海西、深圳板块)；6、资产重组与整合板块。

　　招商证券的行业策略是持有上游，埋伏中游。下半年配置思路主要基于企业盈利恢复和行业间利润增长的比较，建议超配地产金融、持有上游(煤炭、有色)、埋伏中游(钢铁、化工)。

　　作为较谨慎的机构，海通证券认为，重点关注三类行业：必需消费品的估值溢价机会(医药生物、啤酒、白色家电及零售)；中长期受益于财政扩张政策(水泥、建筑机械、建筑施工)；美元汇率贬值预期有望给以美元标价的商品板块带来投资机会(石油、有色、农业)。自下而上建议重点关注软件开发、电力设备与铁路设备等行业。关注新能源和区域经济(浦东、滨海新区、成渝新区、海南)等主题机会。