继续震荡以积蓄能量

　　□民生证券 吴璇

　　本周市场在5日均线附近反复震荡，板块轮动明显。周五上证指数继续上攻至3140点高位，周末收盘仍收于5日均线上方，站稳3100点。虽然量能稍有萎缩，但仍处于上升通道。3100点关口附近将出现震荡整理以消化浮筹。

　　本周公布的6月份新增信贷数据超预期地达到1.53万亿，09年上半年的新增贷款合计7.3万亿，是去年全年的1.5倍。当日央行重启关闭7个月之久的1年期央票发行。货币市场的种种数据反映市场对流动性宽裕可能引发通胀的担忧。预计央行在保持适当宽松货币政策主基调不变的背景下，会通过使用公开市场操作或窗口指导等货币市场工具来逐步收紧流动性，但年内启动加息等数量化工具的可能性不大。

　　从盘面来看，本周五是IPO关闭9个月后新股重新上市的时点，市场多头热情依旧高涨。本周房地产、银行和石化等权重板块有所调整，涨幅居前的板块主要集中在受益于上游成本下降和下游回暖的钢铁、建材、工程机械等中游板块，中报业绩预增的机械、医药、化工、信息技术板块，以及前期调整充分的智能电网、新能源、食品、商贸、军工、航空等板块。但是，近期板块轮动过快，且大盘自反弹以来的累计最大涨幅已超过80%，系统性风险较增大，应适当控制仓位。

　　技术面上，下周应重点关注5日均线附近盘面量能的变化以及热点板块的轮动。下周开始，6月主要的宏观数据和上市公司中报将陆续披露，预计偏乐观的数据和中报同比、环比业绩均有较大改善的公司会支撑大盘继续震荡上行。但从估值角度来看，目前市场的PE和PB值均已达历史平均水平，估值的提升可能会制约市场的上行空间。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2900—3200点

　　下周热点 交通运输、机械设备

　　下周焦点 量能、中报

　　下周有望上攻前期缺口

　　□新时代证券 刘光桓

　　本周沪市大盘虽然再创本轮反弹新高3140点，但总体上还是围绕3100点大关进行反复争夺，盘中振幅加大。周K线收出带上下影线的阳十字线，表明大盘在屡创新高后，上档累积的获利盘压力较为沉重，下档3000点则有很强的支撑，周成交量放大明显，市场热点向“八二”扩散。从大盘的趋势来看，预计下周大盘经过短暂整理后，有望向去年的下跳缺口(3072点—3329点)处发起攻击。

　　目前宏观政策面继续向好，上半年GDP有可能接近8%的水平，经济复苏与行业景气、公司盈利能力都有望进一步提升。周三央行公布数据，6月份新增贷款达1.53万亿元，上半年已经达到7.37亿元，创下历史同期最高纪录，表明流动性依然充沛。虽然本周央行从公开市场正回购2700亿元，但只是微调，对市场的流动性并无大碍。这些因素呈现目前股市上扬的坚实基础。虽然还有很多不确定因素，但从多空力量的较量来看，多方还是占据优势，掌控着大盘震荡攀升的运行节奏，空方一时发力也仅是造成大盘短暂的休整，周三的大幅震荡就很好地说明了这一点。

　　本周市场热点转换明显，由近期的“二八”板块向“八二”板块转移。以银行股为首的大盘蓝筹股在经过近两个多月强势上涨后，本周由高点向下回落，短线获利资金放量杀跌，造成大盘震荡。目前银行股板块已止跌企稳，而一些前期调整充分的除权股、冷门股、中小价题材股则风起云涌。成交量再度急剧放大，表明场外资金仍在不断寻找新的投资机会，源源不断进入市场。大盘股休养生息，小盘股不断活跃，估计这一现象还将在下周进一步表现。由于本周大盘基本上是在3100点上下进行震荡整理，预计下周随着银行等大盘股回升，震荡攀升的趋势仍将持续。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看空

　　下周区间 3050—3250点

　　下周热点 新能源、重组类

　　下周焦点 成交量、海外市场