6月信贷投放的确超出了市场此前的预期,规模达1.53万亿。这个数字也暗示了信贷规模依然延续了年初以来猛虎下山的态势。

　　当日,央行同时还宣布恢复发行暂停8个月的1年期央票。业内人士认为,这个信号显示,在信贷投放如此迅猛的态势下,宏观政策的基调没有改变,但是,信贷政策已经开始悄然调整。近期,央行已接连出手收紧流动性。

　　【调整信号】

　　央行重启1年期票据发行

　　央行昨日发行的第二十五期中央银行票据期限1年,最低发行量500亿元。这是央行在停止1年期票据发行1年之后的首度重启。

　　500亿的发行规模在业内看来并不是很大,但是,此次重启的信号作用显著。它标志着,今年下半年公开市场操作的基调已经开始转变。市场接受大的信号是,央行已经开始有意识的加大资金回笼力度、抑制信贷过快增长。

　　此前,央行多启用3个月期央票配合正回购操作进行短期资金回笼。专家们表示,虽然短期工具对流动性的调控更灵活,但是,长期工具的锁定期限长,对流动性的收缩效应更明显。

　　中国银行全球金融市场部研究员石磊在接受采访时表示,这个信号作用极为明显,央行的货币政策已经转向微调。石磊指出。这种调整并不出乎市场预期之外,早在央行二季度货币政策委员会上,央行的口风已经做出了调整。

　　“央行加大公开市场操作力度,主要是对流动性进行调控。”中国人民大学财政金融学院副院长、金融与证券研究所副所长赵锡军在接受记者采访时表示,目前,股市、楼价都表现出了超乎寻常的上涨,这跟流动性泛滥有密切的关系。