(声明：刊用《中国新闻周刊》稿件务经书面授权)

　　中国经济回暖的路径不明，能否可持续还需要时间考验。强行闯关的A股，已经到了“吹弹可破”的境地

　　钱太多了。

　　自去年11月中国实行适度宽松的货币政策以来，半年时间里，中国仅新增贷款就超过了6万亿元——这一数字，是去年全年的1.2倍，为10多年来信贷的最高水平。

　　剑指实体经济的充裕流动性，却扮演了股市的“救世主”。伴随着“天量放贷”，A股一路高歌猛进，从2008年10月28日上证指数创下的1664点新低，到2009年7月3日的3088点，中国A股上涨幅度超过了85%。

　　然而，风险正在集聚，通胀可能来袭，经济形势喜忧参半。在6月12日国际金融协会(IIF)2009春季会员会议上，银监会主席刘明康表示，应反思股市为何反弹得这么快。

　　颇不寻常的反弹

　　因预测股市下跌走红的财经评论员侯宁，这次却扑了个空。侯宁预测，从去年11月的1600多点以后会出现反弹行情，未来两年的顶部最多是2500点。然而A股仅在今年6月，就冲高至2800多点。

　　侯宁，非主流财经评论员，中国首届财经博客大会“最具预见性博客”得主，凤凰新媒体“2008年度最受关注的十大博客”得主。在2007年夏股市连创新高之时，侯宁逆主流之声高调唱空，并成功预测了市场将跌至1800点之下，被股民称为“空头司令”。

　　一时失手本也无可厚非，侯宁却为此差点摊了官司——一名股民读了侯宁预测收费博客看跌股市的文章后割肉出局，结果踏空了，一气之下将博客所属的知钱俱乐部告上了法庭，侯宁也受累于此事的舆论漩涡之中。

　　接受《中国新闻周刊》采访时，侯宁表示对于在过去两年刚刚受过“重伤”的A股市场，会上演这轮如此不屈不挠的执著反弹，的确超出他的预料。

　　其实，这样的反弹在经历了股灾后的每个国家都会出现，A股也不例外。记者采访的多位证券界人士表示，跌过头后必然有回调。2008年的大跌让包括公募、私募以及券商损失惨重，或割肉，或被套。强烈的自救心理下，他们就会成为市场活跃的主体。