今年以来，中国股市走出了一轮有别于全球股市的“独立行情”，至6月30日收盘时，上证综指和深证成指分别出现了77%和62%的涨幅，两市日成交额超过两千亿元几乎成为常态。

　　按说，一个健全的资本市场与实体经济的变化息息相关，但这并不意味着二者时时环环相扣。相对于当前经济来说，“牛市行情”的说法还有待进一步观察。

　　与以往不同的是，今天面对股市行情，越来越多人的心态开始趋于平静和理性。在国际金融危机的背景下，真实、正确地看待股市的变化尤为重要。

　　全球股市强劲反弹

　　国际金融危机以来的这段日子里，全球股市风云变幻，今年上半年更是上演了一波“上世纪30年代以来最富戏剧性的反弹行情。”从3月份的低点大幅上扬，全球股市纷纷创下数年来或数十年来的最大季度涨幅。

　　在这场危机的暴发地华尔街，“痛定思痛”的美国股市以强劲反弹之势结束了2009年上半年的行情。覆盖20多个市场的MSCI世界指数第二季度约上涨21%，为1987年以来的最大季度涨幅。二季度，纳斯达克综合指数上涨20%，道琼斯30种工业股票平均价格指数上涨11%，两者双双创下自2003年以来的最大季度涨幅。

　　欧洲主要股市“追随美国”开始了一轮强劲上涨。在英国伦敦、法国巴黎、德国法兰克福，欧洲三大股指第二季度大幅上扬。从孟买到新加坡，从东京到首尔，从菲律宾到俄罗斯，亚太地区和新兴市场国家股市也迎来久违的普涨。

　　几个月前还笼罩着恐慌情绪的全球股市，发生惊心动魄的反转，这到底说明什么？

　　纵观全球股市可以发现，投资者在全球经济遭遇金融危机冲击后，仍相信全球经济将逐步走出衰退重回增长通道。信心，成为市场的重要支撑力量。

　　《华尔街日报》文章说，美股本轮上涨主要是受到经济向好预期的推动，不过，只有企业的盈利能力出现恢复，才能为股市的持续上涨提供动能。

　　日本《每日新闻》评论称，政府月度报告中透出的一些苗头和迹象，让人们对日本经济的复苏充满期待。

　　由此可见，各国采取一系列措施从很大程度上缓解了人们恐慌的心态。

　　但是，股市的表现并不能代表这些举措都取得了如“股市反弹般”明显、快捷的成效。

　　英国《金融时报》最新公布的一项调查显示，全球多数机构投资者认为，世界经济在今后一段时期内将呈U形或W形走势。全球经济增长在逐步复苏前还会有一段时期表现疲软。

　　在影响股价的市场因素中，宏观经济周期的变动，或称景气的变动是最重要的因素之一，也是最大的行情。显然，股市的反弹成为经济好转的先行信号，但在有的人看来，股市反弹的幅度超过了经济复苏增长的力度，是对未来增长的提前“透支”。这让人们在期待之余内心还不踏实。

　　中国股市资金充裕

　　在全球主要股市中，中国股市的表现无疑最为抢眼。今年以来，A股主要指数“迎难而上”，跑赢全球股指，上证综指于7月6日突破了3100点。“这显示了市场参与者对中国经济未来持续快速增长的一种强烈预期。”上海证券交易所副总经理刘啸东说。

　　谈到支撑中国股市上涨的直接动力，人们首先归于经济刺激政策所带来的充沛流动性。2008年第四季度以来，伴随货币政策的转向，资金缺口由负转正，流动性呈现加速释放的态势。今年前5个月，人民币新增贷款已达5.83万亿元，如此充裕的流动性增长，历史空前。同时，市场直接的“源头活水”不断涌来。截至6月29日，上半年共有53只基金成立，募集金额1341.98亿元，为市场注入大量新鲜血液。

　　2008年股市出现大幅波动时，投资者对国内外宏观经济下滑风险的担忧是重要原因；眼下，随着中央一系列扩内需、保增长举措的实施，投资者对经济下滑风险的预期逐步改变，进而稳定了投资者对资本市场未来发展的信心。

　　由于国际金融危机的冲击，2009年成为中国经济最困难的一年。如今我国经济运行出现了积极变化，总体形势企稳向好。来自资本市场的数据显示，一季度上市公司净利润与去年第四季度环比增长了53.2%，1至5月份证券公司累计实现净利润350亿元，同比增长12.5%。

　　国家统计局有关人士认为，今年二季度GDP增长预计接近8%，中国经济将呈现出较为明显的止跌回升之势。无论从GDP、工业生产增长情况，还是从钢材生产量、发电量等实物指标来看，我国经济最困难的时候已经过去。

　　所有这些，都成为股市向好的重要支撑力量。