有一个储户要一下子输出70亿美元，所以一下子他的资金链断了。那么好，我们假设一下，这次金融风暴不是那么的大，也没有出现要赎出这么多钱的这样一个投资者的话，麦道夫会不会？

　　申志华：

　　会出问题的，这是肯定的，因为他没有再产生真实的效益来说，他只是拆东墙补西墙，躲了今天躲不了明天，只是基于他的威望和他的非常狡猾的手法，他能够这么久，因为他的雪球越滚也大，但是这个雪球越滚越大，终有一天它要破的，因为并不存在这件事情。

　　所以我觉得投资者对这种情况不能太迷信，有光环的，或者太迷信这些所谓的理论，所谓的模型。

　　主持人：

　　您说的非常有道理，我们不能轻信，但问题是20年的时间，他一直是成功的，即便是一个企业，它可能20年的周期也已经结束了，你怎么说它就是一个骗局呢？

　　申志华：

　　这是一个非常例外的例子，一般来说做不了这么久，只是因为麦道夫个人的声望和个人的地位来说，他能做这么久，这个是一个比较少的例子，一般来说是走不了这么久。但他也露出了一些问题来，就是说一个问题是说这些投资者看不到那些报表，都不知道怎么回事，就是说你看不到里面财富的状况，这个就是打问号了。一般来说你要做好的投资者，你要很好地了解这个钱是用什么用途的，像美国沃伦•巴菲特，他的一个理念就是说，这个钱我投什么地方，我要对这个产品，或者这个生产要非常了解，我知道是干什么的，你不能把钱就交给他，这个投资的时候可以凭一些数字，比如说麦道夫他做得很神秘，说你要找我，必须要通过私人关系，而且是你来求我的，而且我不能告诉你我怎么做，我只能给你担保说我给你11%，但这里面有点问题，就作为投资者来说要增加透明度。

　　主持人：

　　我想从这件事情，仁者见仁，智者见智，不同的国家对这样一个案件，惊天大案会有自己的看法。对于我们国家正在形成的这样一个金融市场来说的话，我们应当从里面得到什么教训？

　　申志华：

　　我觉得像美国这么发达的一个金融体系里面，也会爆发出这么大的一件事情来，而且隐藏了这么久，就说明这个里面有很多的地方是值得完善的，对中国我们做金融推广来说，很多情况都是新的市场，像私募基金，还有对冲基金，都是新的，所以在这里面更是一个很开阔的一个领域。我觉得从投资角度来说，增加政府的监管，在这方面，仔细地制定一些政策，增加透明度，要求那些公司定期地进行一些提供报表，有点像上市公司，或者像共同基金一样，这样子的话就能够很大地降低类似的犯罪事件发生，在公共上市公司，或者在公共共同基金里面，这些情况概率相对来说低很多，因为他们有很多的信息要披露。

　　主持人：

　　我们今天关注麦道夫受审这件事，是因为我们希望他能够为未来提供很多的警示。但是您也反复提到了人性，人性里面还有一个痼疾就是好了伤疤忘了疼，当这一次遇到这么猛烈的金融危机的时候，我们会反思，我们以后绝不这样了，但是当以后出现了高回报，虽然也是高风险的这样的机会的时候，人类会不会再次犯错误呢？