有一样东西，曾在2008年大宗商品价格崩溃时保持坚定不屈的个性，曾让众多对冲基金为之振奋，曾让无数投资者为之着迷；它总是以保镖的身份出场，总是以避险的姿态呈现；它与美元作对，与石油为伍，还不时上演着“冲千”的神话。

　　这就是黄金。

　　一季度投资需求首超首饰

　　号称全球最牛的黄金市场，自2008年10月24日金价见底680美元/盎司以来，最大涨幅高达48%，而金价在去年3月和今年2月曾两度触及1000美元关口，但随后都一路下跌到“8时代”，不过历史上多次黄金回档行情最终都演化成了再度上涨行情，随着国家黄金储备大增至1054吨消息的公布，再度燃起金价上扬的动力。

　　金价回落整固往往有利于再掀新一轮涨升潮。在经济滞涨时期的1971年到1980年，黄金从35美元/盎司的价格启动至1980年翻了24倍。此轮黄金牛市的启动是在300美元/盎司。

　　从需求上看，在过去的两年中，2008年中国国内居民黄金的投资数量达68.9吨，而在2007年这一数据为25吨，增长幅度接近了175%。黄金的投资需求比例从2007年的19%上升到2008年的30%。

　　世界黄金协会近期发布的第一季度黄金投资需求趋势报告显示，2009年第一季度黄金需求同比增长38%至1015.5吨。其中，包括实物黄金和黄金ETF在内的黄金投资需求达到了596吨，同比增长248%，自2004 年以来投资需求首次超越首饰需求。

　　面对黄金需求的上涨，国际黄金矿业服务有限公司主席克莱普维亚克曾在第六届上海衍生品市场论坛上表示，目前由投资者主导的价格回升趋势仍然没有改变。这场金融危机给黄金投资需求创造了一个极其正面的环境，只要这样的情况保持不变，它将继续给黄金走势带来推动。

　　随着黄金走俏，招商银行5月份推出了“招财金”个人实物黄金交易业务，两周内开户量已达数千户。此外，业内人士向记者透露，许多黄金交易中介机构的开户数量也增加了很多。

　　美元贬值推动金价保值

　　谈及黄金未来的走势不得不提到美元，因为黄金和美元的走势基本相反，原因很简单，黄金是用美元标价，在黄金的内在价值不变的情况下，如果美元贬值，金价自然会上涨，反之亦然。

　　自从去年金融危机以来，美元指数一改颓势，持续反弹，从今年3月份开始走弱，目前虽然又出现反弹迹象，但美国政府预计2009年财政赤字将上调至创纪录的1.8万亿美元以上，4月份预算赤字为209.1亿美元，是有史以来出现的最大规模赤字。美国财政赤字规模的大幅攀升使得政府面临较大的发债压力，如果未来海外投资者减少持有美国国债，将导致美国资本流入不足，引发美元贬值。

　　海通期货黄金分析师李子婧认为，从中期来看，美元仍有走强的潜力；但长期来看，美元的贬值趋势难挡，金价的保值需求届时也将再度点燃。

　　是金子，在哪里都会发光，无论在动荡的市场，还是被金融危机冲刷过的国度，还是政府大规模的救助计划。尽管在此期间很多投资者在其他市场如履薄冰，但是黄金仍旧多次挑战千元大关，徘徊在历史高位。

　　对于金价的未来走势，国元证券研究员李明忠表示，金价和美元指数的关系最为密切，而美元长期的贬值趋势不可避免，未来的半年至一年，看高金价至每盎司1500美元。