大盘压力仍不小

　　从目前的市场环境来看，A股仍具备继续向上的发展趋势，但是要想进入“3”时代肯定还要面临不少反复，市场分析人士认为，在创新高的前提下，大盘面临着四重压力。

　　压力1 估值偏高

　　广州万隆指出，上证综合指数从去年10月底的1664.93点上涨以来，截至目前的最高点2946.90点，累计最大涨幅高达76.99%，市场整体估值相应大幅提升。资料显示，目前沪深300指数PB为3.20倍，已经接近A股市场3.4倍的历史均值水平。如果上市公司盈利没有显著回升，市场估值继续大幅提升的空间就受到制约。

　　压力2 流动性可能放缓

　　日前银监发出通知强调防止信贷资金违规流入资本市场、房地产等领域。市场分析人士指出，这说明为防范潜在的资产价格泡沫和未来通胀风险，管理层可能未雨绸缪，对政策进行适当微调。

　　压力3 IPO重启和解禁股

　　29日，IPO重启第一单三金药业就要正式发行。有观点认为IPO的申购可能会分流部分资金，对短期资金和市场心理都可能产生一定压力。另外据统计，7月份A股市场限售股解禁股份将达到1875.22亿股，解禁市值约9922.29亿元。

　　压力4 经济增速可能回落

　　国家发改委经济运行与发展研究室主任王小广在做客网易财经时表示，现在整个经济确实呈触底反弹的趋势，但今年下半年市场的复苏还是很艰难，因为外部环境没有得到全面改善，出口呈继续恶化的趋势，内需方面还面临着就业压力和收入增长的问题，不排除还有一定下挫的可能。海通证券也认为仅凭近几个月的局部数据好转，就简单推论我国宏观经济已全面复苏可能过于乐观，至少在很大程度上值得怀疑。

　　短期谨防阶段性调整

　　对于后市的发展，友邦华泰领先基金拟任基金经理梁丰认为，未来市场上行的空间将受制于经济复苏下企业盈利能力回升的情况。因出口的问题，对企业盈利回升不可过度乐观。A股市场的不确定因素可能增加，包括估值过快上升、保增长目标初步实现后的政策微调、阶段性美元回稳及供需不支持大宗商品价格过度走高等，这些因素都可能导致阶段性调整。他认为上半年周期性、资产类及资源品行业的股票表现突出，消费服务类稳定增长及防御类的股票涨幅较小、估值偏低，因此阶段振荡期，零售、食品饮料、医药、水电、高速公路等行业有短期补涨可能。

　　世基投资分析师也表示，自5月下旬上涨以来，市场缺乏像样的调整，随时有获利回吐的可能。尤其是最近银行股以及地产股大幅炒高，使得大盘的系统性风险大大增加。一旦获利盘蜂拥而出，市场将会出现大的振荡。(记者 邵泽慧)