3000点关口或强势震荡

　　□日信证券

　　在蓝筹股群体的补涨效应推动下，本周沪深股指双双突破反弹新高，上证综指已抵达3000点关口下方。虽然短期市场面临领涨板块休整、新股发行分流资金的压力，但经济回暖预期将对市场形成有力支持，3000点关口附近或以强势震荡为主。

　　本周权重行业仍是资金追逐的主要对象。不过，在抵达3000点关口时，市场成交量连续萎缩，周五两市合计成交不足1800亿元，较周初减少约450亿元，反映指数创新高后市场心态趋于谨慎。新股申购下周展开，这将分流一部分场内资金。而在中报披露日益临近的特殊时点上，“宏观热、微观冷”的反差能否在中报业绩披露中出现改观，将是市场最大的不确定因素。总体来看，指数3000点关口将面临一定的震荡调整压力。

　　国家统计局公布的数据显示，1-5月份全国规模以上工业企业实现利润8502亿元，同比下降22.9%，而1-2月该数据是同比下降37.3%，企业利润环比改善的迹象较为明显。6月份银行信贷可能因为季末冲规模等因素而再次出现飙升，考虑到固定资产投资项目资本金比例下调的效应逐步显现，未来一两个月新增信贷将会保持在较高水平上。这意味着即使IPO重启，流动性充裕状况也不会改变，我们对后市走势依然保持谨慎乐观。

　　综合来看，金融、地产、煤炭、有色等依然是资金追逐的主要对象，钢铁、工程机械、家用电器等也有相当不错的表现，板块轮动的格局仍在延续。鉴于大盘在3000点关口强势震荡的可能性较大，短期建议投资者以持股为主，避免频繁换仓，可关注金融、地产、有色板块等。

　　下周趋势 看平

　　中期趋势 看平

　　下周区间 2830—2980点

　　下周热点 金融、地产、有色

　　下周焦点 主板有无新股发行

　　震荡整固以消化浮筹

　　□民生证券 吴璇

　　本周以来，市场风格频繁转换，热点不断涌现，上证指数在热点板块的更迭中匍匐前行。周四、周五，在钢铁、银行、煤炭、房地产等权重股的簇拥下，上证指数盘中继续上冲，创出2946.9点的反弹新高，但量能明显萎缩，最终这两日均以十字星报收，显示市场多空博弈加大，但权重股竭力护盘，在一定程度上缓解了投资者对后市的担忧。

　　从宏观数据来看，经济出现企稳回升迹象。本周统计局专家预计二季度GDP增速接近8%，同时6月中旬全国发电量首次实现同比正增长，尤其是沿海和西部高耗能地区，发电量均有较快回升。5月份的外汇占款自今年初以来首次突破2000亿，国外资金流入迹象明显。

　　从盘面来看，市场量能有所萎缩，板块轮动乏力，市场的PE和PB水平分别逼近历史平均水平，赚指数不赚钱效应日渐凸显，提前透支业绩现象愈演愈烈。如果上市公司盈利不能够显著回升，预计估值大幅提升的空间相当有限，指数继续上行必然受到制约。从上半年来看，充裕的流动性是推动本轮指数反弹的决定性因素。因此，短期来看，假如6月份的放贷规模超预期(超万亿)的话，那么指数继续上行动力依然存在。同时，随着国有股转持社保进程的推进，预计前期跌破发行价的国有控股或参股的上市公司有补涨的要求。

　　技术上，周四大盘冲高回落，个股结构性分化明显，量能有所萎缩，但股指仍然在5日均线上方窄幅震荡，且均线系统呈现多头发散排列格局，上升趋势没有改变。从目前市场格局看，下周基本处于数据真空期，预计大盘仍将继续震荡整固以消化浮筹，投资者应控制仓位，继续重点关注5日均线附近盘面量能变化，以及热点板块的轮动。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2800—3000点

　　下周热点 智能电网、地产

　　下周焦点 量能