6月18日晚间，桂林三金药业股份有限公司发布招股意向书，这意味中国A股市场已中断9个月之久的新股发行再次开闸。对此，19日市场以平静稳定的走势度过了IPO首单出炉后的首个交易日。

　　新股发行规模符合预期

　　2009年6月以来，A股多次出现IPO即将重启传闻而使得股指出现突然大幅下跌的情况，表明投资者对股市恢复融资功能仍存担忧。但随着完善资本市场功能渐已成市场大势所趋，19日，在前晚IPO首单花落桂林三金药业之后，沪深两市均平稳上涨，“安静”地度过了本周最后一个交易日。

　　有市场人士分析认为，证监会在IPO首单上选择股本与发行规模并不大的三金药业，较为符合市场的预期。此前，虽然光大证券、中国建筑、川渝高速等拟上市公司夺得IPO首单的呼声均较高，但监管部门最终选择发行股份数量在1亿股以下的三金药业，体现出对市场情绪的理解。

　　目前，在33家等待完成上市的拟上市公司中，拟发行股份超过1亿股的有中国建筑股份有限公司、四川成渝高速公路股份有限公司、光大证券股份有限公司与招商证券股份有限公司。

　　中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军对新华社记者表示，对于新股发行的先后顺序，这种“先小后大”的模式较为被国内市场的习惯所接受。而信达证券研发中心副总经理刘景德则对记者表示，不引起投资者反感与市场剧烈波动，将意味着资本市场融资功能的逐步恢复。

　　恢复新股发行有助“保增长”

　　有专家认为，我国股市的自身特点，将使得其融资功能可以成为今年中国经济“保增长”中的重要手段。

　　据国泰君安总经济师、首席经济学家李迅雷介绍，由于我国投资者高换手率的投资偏好，在过去15年中A股的年均换手率高达500%，这使得A股市场具有世界其它资本市场少有的流动性溢价，而这也就让中国企业在进行IPO时估值被充分放大，企业可以用较低的成本完成较好收益的股权融资，这不仅是相对于西方成熟资本市场而言，也是相对于国内的银行信贷市场。

　　据统计，在上一轮中国股市的新股发行周期中，自2006年6月19日中工国际成为2005年IPO暂停后启动的首单新股发行，至2008年9月25日华昌化工成为最后一单IPO，在这28个月中，沪深两市共以IPO方式发行新股264只，其中上海证券交易所在主板发行股票41只，深圳证券交易所在中小企业板发行股票223只。

　　李迅雷对记者表示，在目前中国货币供应量加大、流动性充裕的背景下，新股发行将积极地吸收资金，资本市场也将发挥其特点使得货币流动性进入实体经济。

　　而东兴证券助理总经理、研究所所长银国宏认为，从中国资本市场的发展以及中国目前的经济状况看，“A股市场必须要做IPO”。