会前举动：美国债持有额减少

　　在“金砖四国”宣布将购买IMF债券，并举行领导人会晤之前，美国财政部公布的数据显示，中国4月份持有的美国国债为7635亿美元，与3月数据相比，减少了44亿美元，这是过去一年多以来中国持有的美国国债首次下降。

　　从具体品种看，4月份，中国继续增持了103.27亿美元的美国长期国债，减持的主要为短期债券。截至4月底，中国持有的美国国债为在美国32626亿国债总额中占比为23.4%。

　　4月份除了中国持有的美国国债下降外，俄罗斯、巴西、石油输出国等新兴市场国家也减持了美债规模。其中石油输出国减持了25亿美元，俄罗斯减持了14亿美元，巴西减持了6亿美元。在金砖四国中，仅有印度在4月增持了3亿美元的美国国债。

　　预期：不会大举抛售美国国债

　　新兴市场国家持有美国国债减少，是否是一个趋势性的逆转？并对美元汇率和美元的国际储备货币地位造成打击？

　　兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委分析称，金砖四国总共持有10650亿美元的美国国债，占美国国债总额的32.64%。如果主动减持，势必导致美国国债价格的大跌，从而使得自身外汇储备缩水。从目前来看，包括中国在内的新兴市场国家持有的美国国债减少，未必是一个趋势性的逆转。很可能是因为一些短期债券到期，而不是主动减持。未来，随着美国国债收益率的上升，新兴国家还可能进一步增持。

　　鲁政委还表示，“金砖四国”购买IMF债券，是为了帮助进一步全球摆脱经济衰退和金融危机，发挥新兴经济体更大的国际影响力，未必会导致对美国国债的减持。

　　高盛的分析师也表示,“金砖四国”近期先后宣布将拿出部分外储购买IMF债券,未必说明这些国家对美元资产需求大幅下降,而更多的应该被视为一种信号,目的可能在于展现其在国际金融体系中日益增大的话语权和影响力。

　　事实上，俄央行官员已表示,俄罗斯不会立即出售美国国债,而是会等到债券到期,再逐渐替换成其他资产。巴西财长则强调,巴西并没有在存心打压美元。中国官员也多次表示,金砖四国并不是要抛弃美元,这样的提法不现实。

　　事实上，最近几日，美元汇率不但没有下跌，反而有所反弹。(记者方利平)