专家观点

　　□本报记者方烨

　　社科院经济研究所研究员袁钢明：

　　CPI可能全年负增长通胀根本不会发生

　　对10日公布的CPI数据，中国社科院经济研究所研究员袁钢明表示，5月份CPI的跌幅非常严重，超出他的预期。按他估计，数据合理范围应是负1%左右。在目前这种趋势下，CPI很可能全年负增长。

　　袁钢明说，去年3至4月的CPI涨幅均超过8%，5月为7.7%，考虑到去年如此高的基数，今年5月的CPI合理范围应在负1%左右，但是目前跌幅超出预期，下跌1.4%。这显示出在CPI中出现了新的跌价因素，情况非常严重。CPI下降趋势可能继续，还无法判断已经到底。原本市场预期CPI在8、9月转为正，目前看来不太可能实现，甚至全年可能保持为负。

　　至于有些人担心的通货膨胀，袁钢明认为根本不会发生。他说，现在大家根本没有很强烈的购买需求，“现在市场上的消费品在降价，生产资料也在降价，说明通货紧缩很严重，根本不会形成通货膨胀。”

　　“最近审计署说了，投资规划中有的钱补了过去的窟窿，很多单位拿着这些钱去补了以前欠下的账。所以，这些钱连投资需求都没形成，更不要说形成消费需求了，通货膨胀主要就是指消费需求。”袁钢明说。

　　另外，经济刺激政策之所以反映在扩大投资上，就是为了避免通货膨胀。如果钱都发到老百姓手上，大家的消费需求就扩大了。政府为了避免马上兑现成消费需求，就把钱发给了国有企业、政府部门。只有经济真正被拉动起来了，才会产生通货膨胀。

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松：

　　年底物价将现正增长GDP增速有望达9%至10%

　　尽管10日公布的CPI、PPI数据继续“双降”，但是国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松预计，随着高速信贷投放将有效拉动经济增长，预计到年底时CPI、PPI将出现正增长，同时全年GDP增长速度有望达到9%至10%的水平。

　　去年11月，中央出台了4万亿元经济刺激计划，随后银行业开始大规模信贷投放。今年前4个月，信贷投放规模达到5.17万亿元，超过去年总和。巴曙松认为，今年下半年，货币政策仍将保持适度宽松，对中国这样一个具有强大内需的国家来说，将带来产业重新布局、崛起的机会。

　　他认为，去年第四季度，受在高价位购进原材料等库存因素影响，企业利润普遍下降，宏观经济环比出现下降；由于去年第四季度开始投资的项目真正见效要到今年3月后，今年一季度宏观经济同比出现下降。“实际上，去年四季度和今年一季度是经济自身运行出现的低点，中国经济最坏的时候已经过去，真正经济刺激效果会逐步显现出来。”巴曙松说。

　　交通银行研究部高级宏观分析师唐建伟：

　　宏观政策应把握好灵活性和前瞻性

　　针对10日国家统计局公布的CPI、PPI数据，交通银行研究部高级宏观分析师唐建伟表示，上半年物价负增长已成定局，下半年物价将缓慢回升。

　　首先，食品价格持续下降将带动CPI继续回落。5月份，猪粮比价继续下跌，生猪供大于求情况依然较为严重。在我国CPI中占有较大权重的猪肉价格持续下滑将主导CPI持续回落。

　　其次，非食品价格短期难有改观。在CPI非食品类别中，居住类价格降幅最大，其中又主要是水、电及燃料价格降幅最大，虽然近期国家上调了成品油价格，但上调幅度有限，对CPI的影响很小。

　　最后，由于去年前三季度翘尾因素的影响仍然较大，虽然近期国际大宗商品价格持续回升，但与去年高点相比，仍处相对低位，而且全球经济短期内快速复苏的可能性很小，工业品需求的恢复也需要较长时期，因此预计短期内PPI负增长仍将继续。

　　至于下半年，唐建伟认为物价将缓慢回升，但年内物价大幅上升的可能性不大。他说，下半年翘尾因素将逐步减弱，经济回暖迹象正在不断显现，国内粮食价格环比已经连续五个月上涨，居住类价格随着房地产回暖也将逐渐上行，国内成品油价格仍有上调的空间等，这些因素都可能推动CPI在下半年逐步回升；同时，近期全球石油、有色金属等大宗商品价格的持续上扬、加上发达国家“量化宽松”货币政策下流动性的充裕等都使物价回升的动力在逐渐增强，从而强化人们对未来通货膨胀的预期。预计未来国内CPI、PPI降幅将不断收窄，在四季度可能摘掉“双负”的帽子，但年内出现物价大幅上升的可能性不大。

　　谈到政策应如何取向，唐建伟表示，短期内，我国通货紧缩压力仍将存在，而长期又有出现通货膨胀的隐忧，因此未来我国的宏观调控政策应该把握好灵活性和前瞻性。当前防通缩仍是稳定物价的主要矛盾，适度宽松货币政策的基调应该保持。同时，对于未来通胀抬头的隐忧，虽然目前不宜过于夸大，但也要有应对之策，应提前通过货币政策的微调，来防止将来可能出现的通胀风险。

　　此外，还应进一步推动我国价格体制改革。要稳定物价，就要加强对猪肉、粮食等食品类产品的生产、供应、投入等方面的宏观调控，要加强相关制度建设和完善价格监测、预测系统，防止价格的大起大落。同时，要利用当前国内外物价水平相对较低的机遇，积极推动我国资源性产品价格改革。