瑞银证券净资本最小

　　证券公司需要保持充足的流动性资产，以抵御营运、结算等风险，而净资本是衡量券商资本充足及资产流动性状况的一个综合性指标。同时，也是批准证券公司开展业务创新、授予新业务资格的重要依据。

　　从这一指标来看，“汇金系”券商大多具有较强的防范流动性风险的能力及竞争力。

　　根据已有资料，券商行业中共有54家券商公布了2008年的净资本数据，合计净资本1598.73亿元，平均值29.61亿元。

　　国泰君安及申银万国在所有已公布数据的券商中位列第1及第2位，齐鲁证券、中金公司分别位列第4及第7位，中信建投、宏源证券及中投证券位列第12、14及15位。

　　由于瑞银证券、银河证券及西南证券3家“汇金系”券商并未公布2008年净资本数据，我们根据2007年净资本数据对“汇金系”公司作了进一步排名。

　　在10家券商中，国泰君安依然是净资本额最大的一家。

　　银河证券净资本额位列第2。申银万国、宏源证券及中信建投位列第3~5位，中投证券、齐鲁证券、西南证券、中金公司及瑞银证券位列第6~10位。

　　根据规模、盈利能力以及2007年净资本这三项指标的排名，我们把每项指标第一名记为10分、第二名记为9分，运用以此类推的方法对10家“汇金系”券商进行了评分。

　　结果显示，国泰君安三项指标均位列第一，综合实力最强。

　　银河证券盈利能力虽然位居第6，但综合实力仍排名第2，其次是中信建投、申银万国、中投证券、中金公司、齐鲁证券。

　　综合实力相对较弱的券商为宏源证券、西南证券及瑞银证券，其中瑞银证券在规模以及防范流动性风险的能力两个方面表现均为最差，盈利能力也仅好于西南证券及宏源证券。(分析员 黄凤清)