投资者

　　利好 增加小股民打新机会

　　增加打新股机会。此番IPO重启对普通投资者而言最大的利好就是，与以往相比提高了中签率。

　　《指导意见》对IPO提出的4项改革措施，被业内人士认为明显向中小投资者倾斜，照顾到了散户的利益，市场公平问题有望得到缓解。尤其是因为将采取“任一股票配售对象只能选择网下或者网上一种方式进行新股申购”，以及“合理设定单一网上申购账户的申购上限，原则上不超过本次网上发行股数的千分之一”等更适合现阶段市场情况的方式，散户们也就大大增加了成功申购新股的把握。

　　不过，按这一规定，如果申购小盘股，算下来每个账户最高只能申购1万股。因此，资金雄厚者将会通过多头开户规避千分之一比例限制，出现“麻袋账户”，从而变相降低一般散户申购中签率。

　　担忧 打新理财产品收益率降低

　　申购上限还将影响打新理财产品的收益率。在银行近期推出的理财产品中，部分产品已经设置了打新股的机制。比如刚刚结束销售的建行“乾元四号”第1期人民币理财产品，不低于70%的资金可以参与新股申购。中国邮政储蓄银行近日发行的一款产品———中国邮政储蓄银行天富系列人民币理财计划4号产品也可以参与新股申购。

　　西南大学信托与理财研究中心分析师张星表示，短期之内，新股申购类理财产品可能不会参与创业板或者主板的新股上市申购，因为交易规则还没有出台，银行需要考虑其中的风险因素以及各项交易规则。而即便是有新股申购产品，从目前来看，可能收益率不会达到2007年时的收益水平。据了解，国内打新理财产品设计思路多为利用资金量大的优势打新股，所以申购资金受限后，这类产品的收益会大受影响。

　　一商业银行理财顾问表示，一旦IPO重启，该行肯定会有打新产品推出。不过，目前股市虽然有很大反弹，但毕竟宏观经济形势还不确定，银行在打新股的同时会做一些其他资产配置，比如购买一些风险较低的投资标的，以稳健为主。

　　新股发行体制改革四大亮点

　　亮点一：约束询价和申购报价，杜绝高报不买和低报高买，进一步完善市场化价格的形成机制。

　　亮点二：网上网下申购参与对象分开，任一股票配售对象只能选择网下或网上一种方式进行新股申购。

　　亮点三：网上单个账户设申购上限，原则不超过本次网上发行新股的千分之一。

　　亮点四：提示所有参与人新股认购风险。