22日，中国证监会正式发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见(征求意见稿)》(以下简称《意见》)。市场人士表示，《意见》将引发主板IPO(首次公开发行股票)或在创业板之后，股市短期面临资金压力，中小市值股可能获“头筹”，中小投资者中签率有望提高等四大预期。

　　主板IPO或在创业板之后

　　证监会表示，征求意见结束并且正式发布以后，即会安排新股正式发行。市场人士对于IPO重启时间有不同的预期。

　　国海证券最新研究认为，就主板而言，A股从1664点至今累计反弹幅度将近70%，这反映出市场目前并不缺少资金。创业板与IPO的推出可以分开进行：创业板用不同的发行机制，而主板有节奏、少量地恢复IPO功能。报告表示，只要股市稳定在2500点上方，A股的功能基本已经恢复，目前重启IPO，只要把握好适度发行节奏，并不会对市场造成太大冲击。

　　“市场最新的预期是主板的IPO应该在创业板之后才会推出，因为管理层需要考量市场对IPO的反应。”中金公司宏观分析师阙强表示。他说，IPO开闸的时间要等到下半年，但是主板IPO发行大盘股的概率较大。“主板IPO第一只或许盘子不会太大，但是之后发行大盘股的可能性很大。”

　　银河证券宏观分析师谭永表示，由于目前市场资金容量有限，IPO重启与创业板推出不可能同时进行，IPO重启时间可能在创业板推出之后。新股IPO吸纳资金量大，效果很难在短时间内体现出来。新股发行体制改革需要一定时间付诸实施，因而IPO不大可能在6月份就重启。

　　国信、海通证券等券商的分析人士也表示，目前推出创业板是资本市场重点，IPO可以等到创业板成功启动后再重启。

　　中小市值股可能获“头筹”

　　根据Wind统计，去年以来，已通过证监会审核而没有发行的个股多达33只。业内人士认为，考虑到新股发行对A股市场的冲击，中小市值的个股可能会率先发行。其中，前期市场热传光大证券将成今年第一个IPO即是依据这一逻辑。

　　据了解，目前已获证监会发审委通过，但仍未能上市的公司已多达33家，其中包括中国建筑、光大证券、招商证券等大中型企业。分析人士指出，对率先IPO的公司，监管部门可能会慎重，既要求上市公司质量，又避免对市场资金的“抽血”过度。另外，中国建筑IPO计划发行120亿股，虽然对市场资金面影响较大，但公司在解决就业、刺激内需方面符合国家政策，待市场对IPO反应进入平淡期后，预计率先发行的可能性也比较大。