激辩三：

　　》》新牛市行情是否已经来临？

　　“目前不具备牛市基础，反弹行情或近尾声”

　　记者：最近有一些观点说，牛市来了，今年大盘会上3000点，甚至会到4000点。您怎么看本次反弹行情，是否认同新牛市论？

　　王庆华：这次反弹是基于流动性过剩和对经济复苏的预上的。流动性是阶段性的，有过剩就会有收缩的时候；经济方面，虽然投资者显得比较乐观，但从目前全球经济特别是国内经济来看，还不具备牛市的基础。此次大级别反弹行情或近尾声。

　　张晶：市场不缺资金，缺的是信心。现在很多方面让投资者担心，新牛市恐怕还要再等等。

　　赵公明：全球经济和国内经济逐步回暖的迹象已经初步显现，在国家各种振兴方案的共同作用下，上市公司整体业绩有望恢复和提高，也将支撑股市整体价值中枢的逐步上移。

　　迈克·吴：机构投资者须在每个大波动中判断市场的走势来获得超越指数的回报率。所以我们永远操作成长性最佳的股票，而这些股票是不能用是否进入牛市的思路来对待的。

　　激辩四：

　　》》中国经济是否支持行情延续？

　　“经济复苏还较疲软，存在反复波动可能”

　　记者：本周国家统计局公布了4月份宏观经济数据，您对中国经济的走向怎么看？这个数据是否支持行情进一步延续？

　　王庆华：4月份数据有喜有忧。投资尤其是政府投资快速增长，但出口、财政收入、用电量等指标依然令人担忧。这些数据显示经济复苏还比较疲软，还存在反复波动的可能。

　　张晶：积极的财政政策已经见效，预计二季度的投资增长可能会进一步加速至35%左右。这给相关行业带来很多机遇，但是4月的外贸顺差显著回落，国际需求仍在下降。中国经济正在经历结构调整，能给市场带来希望的就是内需扩大。

　　赵公明：4月份的经济数据表明，经济下滑趋势得到初步遏制，维持宽松的货币政策仍将是主基调，依靠扩大内需保持经济发展是首选。

　　迈克·吴：数据好坏还会反复。但作为机构投资者，我们面对的不单单是数据，还要考虑经济数据是否背离走势。