加息心理战

　　“两会”之际，温家宝总理在答记者问时表示，中国经济“名为治平无事，而其实有不测之忧”，存在着不稳定、不平衡、不协调、不可持续的结构性问题。而所谓的不稳定，就是投资增长率过高，信贷投放过多，货币流动性过大，外贸和国际收支顺差过高。

　　3月17日，“两会”闭幕翌日，金靴落地。央行决定自3月18日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的2.52%提高到2.79%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的6.12%提高到6.39%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。

　　央行用四个有利于来概括这次上调金融机构人民币存贷款基准利率：有利于引导货币信贷和投资的合理增长；有利于维护价格总水平基本稳定；有利于金融体系稳健运行；有利于经济平衡增长和结构优化，促进国民经济又好又快的发展。

　　又一次“出其不意”。许多人料准了央行对于加息是箭在弦上，不得不发，却没料到会在两会结束后的第一天，会在周末发布加息的讯息。银行界的朋友开玩笑地说，央行不仅在加息之前造足了声势，还特地选定周末加息给所有人时间去调整心理。

　　正如左晓蕾告诉本刊，央行从来没有承诺不加息，相反还放出风声，会在必要情况下加息，这就是提醒企业赶紧有所准备，对政策做出判断，自我调节，规避风险。

　　央行行长周小川在回答记者关于货币政策应该“出其不意”还是“透明可预期”时也表示，“随着中国社会主义市场经济的建立和成熟，货币政策应该更加透明、更加可预期，和社会公众、业界有更好的沟通，这是一个大趋势。”

　　业内人士分析，在年内两次上调存款准备金率的“隔靴搔痒”之后，终于迎来了加息的“致命一击”，而这一击之前央行做足了铺垫，一切都在大家意料之中，对加息的这一利空消息早已提前消化。

　　在提及加息对国内经济影响时，易宪容表示：“早该加息了！加息对国内市场不会有太大影响。”而王小广更认为：“加息只会让市场更健康。不会对股市造成影响。”

　　而更多的人则把加息比作一把双刃剑。18日，许多股民朋友还相互打气：“加息对股市短线会有所冲击，但从中长线上看，对股市不会有大影响，还有利于挤压股市存在的部分泡沫。”

　　不过，出乎意料的是，19日股市却再度重演2006年加息的大反转，两市大盘先抑后扬，加息间接受益的金融股成为领涨大盘的龙头，带领大盘将3000点踩在脚下。人们不得不惊叹：“中国股市抗御风险的能力已非同一般。”

　　除了做好心理防备，精明的投资者更是打响了加息之后的小算盘。在外企上班的李睿看好加息之后的人民币理财产品。他认为加息后新发行的国债等收益会上涨。

　　当然，最令众多学者担忧的是，美联储对再度加息并不紧迫，而且有降息的传言传出，中国加息后人民币与美元的利差进一步缩小，将很有可能激发热钱涌进套利，使得中国的流动性过剩更加恶化。

　　对此，央行行长周小川也表示过：“我们会观察到市场上有一些异常的投机活动，特别是短期的投机活动，我们不希望货币政策的出台正好迎合了他们的短期投机活动，因为这会给出一个不太好的信号。”

　　加息之后，央行并不轻松，许多专家表示，央行此次加息形式意义大于实质意义，相信接下来的一段时间还会推出各种调控措施。而投资者也更要审时度势，全面关注市场的风险变化。 ★

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