中国资本市场开放好时机
记者﹕现在对中国来说，具备了全面开放资本市场的条件了吗？
拉特里奇﹕现在是开放的好时机。开放会加快中国市场的变化速度，并带来一些稳定。中国目前的缺陷不在GDP，而在于资本市场。与其担忧中国的消费、储蓄、商业等，不如集中发展中国的资本市场，这不但将使中国的GDP增长得更快，而且会让GDP增长更加平稳。长期而言，稳定性是最重要的考虑。
GDP增长更加平稳
美国的GDP大约为13万亿美元，而美国资本市场的资本约为165万亿美元，其中50万亿美元来自房地产、制造业等领域，115万亿美元来自金融业资产、债券、银行票据、保险公司保证金等领域。也就是说，美国GDP要积累大约十三年，才能达到资本市场的规模，可见美国资本市场对经济发展的作用不可估量。而过去25至30年，正是因为有这样一个很大的稳定的资本市场，才让美国经济保持了繁荣和增长。
反观包括中国在内的新兴市场，资本市场相对于GDP非常小。中国加入WTO后的主要目的，就是要让资本市场变得愈来愈雄厚，这样才能保证GDP的稳定增长。
投资回报率达30%
记者﹕完全开放难道没有风险吗﹖
拉特里奇﹕用物理学上两个相连容器的压力原理来解释，也同样适用于资本市场的投资和回报。美国资本市场大，价格低，投资回报率为14%﹔中国资本市场小，价格高，投资回报率为30%。二者进行流动后，美国的资本就会很快流入中国，并得到较高回报﹔而同时，中国的资本市场也将得到发展。二者之间关键在于平衡。如果不平衡(资本大量涌入)，就会出现漩涡，也即市场紊乱，所以我们的任务就是用共同的经济原理，消除资本的差别。
资本市场开放带来的另一个风险是，中国必须尽快建立数据库和分析工具，来评估信贷风险。
我的建议是，中国GDP要保持每年10%的增长速度，那么资本市场的增长速度就应该更快，达到20%至30%。这样大约20年后，中国GDP必将超过美国。
