多不多

　　“1万亿元是个大数目，但也是块烫手的山芋。”中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭此前表示。

　　去年10月，国务院总理温家宝表示，外汇储备的增加“增强了中国的综合国力、国际支付能力和抗风险能力”。不过他也承认，外汇储备流回地方金融系统，助长了经济结构的扭曲。

　　“围绕着外汇储备规模，国内学界进行了大量的研究，但没有得出一致的结论。”中国社科院金融研究所货币理论与货币政策研究室主任彭兴韵博士今天介绍，一般认为，外汇储备规模取决于进口需求、GDP规模、偿还外债的需要与资金流向有关。

　　西方国家通常有一个说法，就是外汇储备至少要能够应付3个月或半年的进口量。国际货币基金组织统计了主要国家的外汇储备，根据经验规则提出了如下观点——外汇储备规模“下限为进口加偿外债的1／5，上限为1／3”。此外，外汇储备与GDP之比不应超过10%。2005年底，中国的外汇储备与GDP之比达到了35%左右的水平。按照这样的标准，中国的外汇储备显然是多了。

　　曾有报道称，去年10月底，我国外汇储备额跨过1万亿美元门槛几成定局。中国人民银行行长周小川当月在被问到外汇储备量时也说：“已经够了。”

　　一些分析人士认为，周小川干净利落的言语可以解读为，中央政府已确定自己需要留出传统意义外汇储备的数额，作为对冲金融风险的国家保险基金。

　　国务院发展研究中心经济学家夏斌曾提出，要满足这一目的，中国政府需要大约7000亿美元的外汇储备。其他评论人士提出的数额与其大体相似。这意味着，多余的3000亿美元外汇储备，可酌情在其他领域支出。

　　“在目前情形下，外汇储备大量增加的局面很难改变。”彭兴韵解释，一方面，外贸顺差在短期内难以改变；另一方面，外国直接投资、QFII(合格境外投资者)、热钱流入的规模也会越来越大，虽然严格地说这些钱不一定最终成为外汇储备，但确实导致了外汇储备的增加。

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