享受了短暂的股市“小阳春”，市场又变得扑朔迷离起来。时间即将进入二季度，市民面临着投资策略的新选择。深圳内外资银行多名理财师的观点不约而同：大举投资高风险市场的时机仍未到来，但在市场处于历史低位之际，在保障本金安全前提下，通过资产组合、稳健进取，是较优的策略。

　　灵活配置资产避险增收

　　投资单一性是国内普通投资者的共性，在市场大幅震荡时期，单一性投资会引发投资者资产的大起大落，甚至出现无法回补的损失。东亚中国副行长林志民表示：“东亚中国私人银行一边紧盯全球市场，一边紧盯客户需求，只要机会显现，就会根据客户对于投资的风险偏好、收益率的预期、资金期限的长短以及个人的规划等因素，在最短的时间内给出多套解决方案，以达到优化客户资产配置的目标。”其实，普通投资者也应如此快速、理性地配置自己的资产。

　　在具体配置方向处，渣打中国分析师认为，农产品今明两年均呈走高之势，可作为投资者的一项重要配置。渣打中国的一份最新报告称，受市场资金充裕、肥料成本走高及库存偏低等因素影响，2009年农产品走势将表现出色。但大米和咖啡在今年一季度供大于求，预示价格将进一步下跌；而大部分农产品价格将完成触底。“2009年全年农产品价格将呈现走高之势，虽在整体平均值上仍低于2008年水平，但将在2010年出现更为强劲的回弹。”

　　东亚中国分析师表示，如果投资者的组合中已拥有较大比例的高风险产品，可考虑配置一些非方向性、与市场相关度较低的资产，以分散单一类别资产的投资风险。

　　高风险投资可“保守参与”

　　春节前启动的A股市场，沪指一度累计上扬700多点，涨幅达40%以上，高峰时，日均成交量接近2007年。近日虽出现大幅回调，但仍有部分市民对股市信心不减。一位银行理财师说，春节后，做基金定投的市民在增多，而且，陆续有客户将部分存款转进了证券账户。

　　东亚中国分析师认为，股市见底曙光初现，需把握“折”后良机。这位分析师称，总结最近一个世纪的历次股灾情形，平均调整幅度在70%，见底过程大约要一年半。本次A股的调整从幅度和时间都接近这个平均水平，因此可以初步判断市场下行空间比较有限。当然，在市场波动性仍很高的情况下要注重防范风险，建议考虑A股和H股均衡配置，结合一些中性策略的投资分散风险。政策组合拳出击之下，中国经济有望在全球率先复苏，对中国股市起到有力的支撑。

　　具体而言，过去几个月中A股涨幅超过H股约两成，导致H股的价格水平比A股低50%，可谓“折上加折”，大约仅相当于上证指数1000点左右的水平。该分析师建议，投资者可以透过一些银行理财产品对A股和H股进行平衡配置，在保本的同时把握中国经济和股市的复苏投资机遇。

　　不过，银行间对股市的判断分歧较大。渣打中国的有关专家则认为，目前应减持A股，增持的时机在今年年底。

　　监管部门出措施防风险

　　针对一些投资型产品风险过大的问题，监管部门已出台措施予以引导。保监会发布通知，从3月15日起，保险公司委托银行代理销售投连险的，应严格限制在银行理财中心和理财柜销售，不得通过银行储蓄柜台销售。投连险销售人员必须拥有资格证书，且应至少拥有一年寿险销售经验，并无不良记录。

　　专家认为，经济不景气理财很有必要，因为现金类资产的实际收益率接近于零，随着时间推移其购买力在不断下降；市民要积极在危机中寻找理财机遇，建议此时采取保守策略，“稳字当头”。

　　市民首先要做好自己的资产配置，“不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里”，储蓄存款、保险产品等可成为“理财篮子”的底部。其次，市民要增强风险意识，选择有资格的机构购买理财产品，看清相关合同条款，根据购买能力进行理财。第三，要对新型理财产品的期限、费用、风险情况、客户的权益与义务作全面详细的了解，有效保障好自己的利益。

　　金融机构作为占有优势的卖方，则要不断提高产品设计能力，推出适合当前需求的理财产品，更好地保障投资者的收益。同时，理财产品应提供更为人性化的产品说明，如境外的一些理财产品，在产品说明的封面上醒目地写上“本产品属于投资契约，投资者对相关术语、条款不明白，建议咨询专业人士”，积极履行卖方提醒责任。

　　相 关 链 接

　　低风险理财产品

　　可能也存在陷阱

　　专家提醒，尽管银行理财、保险理财产品相对风险较低，但也有一些产品是与资本市场挂钩的。目前部分类型理财产品面临“零收益”，甚至亏损严重。市民要理性投资，提高专业知识，避免踏入理财“陷阱”：

　　陷阱一，预期收益高赚钱多。广东舜华律师事务所律师廖治超说，监管部门有规定，理财产品说明书上不能再出现保本等引导性词语。目前，理财产品说明书所称的预期收益率，并不等于实际收益率，但从字眼上看还是有一定的误导作用，预期收益也可解释成到预定的日期能获得的收益。

　　陷阱二，短期理财没风险。某银行工作人员向记者介绍说，该行推出的短期理财产品占用资金时间短，可按周期随时赎回，没什么风险。但记者详细看了产品说明书后，发现购买起点为5万元，而且赎回须以千元为单位，保证理财账户不低于5万元；如果投资者只买了5万元，一旦有资金需求则无法部分赎回。

　　陷阱三，保险理财最保险。陈先生去年初投入20万元购买投连险，到去年底资金已经缩水5万元，最后他选择了退保。业内人士万先生认为，目前的市场水平下，中国并不具备发展投连险的市场条件。

　　陷阱四，境外机构更专业。陈先生花6万元委托一家境外机构在内地的子公司理财，几个月后发现只剩下1万多元。（记者 谭建伟）