伍卫 经济学硕士，9年证券从业经历。现任易方达研究部总经理助理和科汇基金经理，将继任易方达科汇灵活配置混合型基金经理。

　　十月份以来新发股票基金不断，同时以封转开形式出现的次新基金也出现在发行市场上。在目前的市场形势下，股票基金还有哪些机会，可以选择什么样的投资策略？为此，记者采访了封转开后的易方达科汇基金经理伍卫。

　　新京报：你对于目前的市场怎么看待？现在市场的机会在什么地方？

　　伍卫：A股市场跌到目前的位置，应该说已经跌到了价值区间之内。从全年来看，市场的跌幅接近70%。我们从中国经济的角度看，目前的市场已经体现了最坏的预期。

　　市场的机会则可以从两方面来看，第一个主要是此前的跌幅过大，因此酝酿着回升的机会；另一方面，十七届三中全会透露出的信息对于资本市场来说是比较利好的。之前的经济政策是基于对通胀的控制，有保有压，而现在转移到对经济的刺激上来。

　　新京报：从实际的政策来看，降息等措施已经体现出信贷政策的转向，这会对资本市场产生什么样的影响？

　　伍卫：股票对于资金的流动性是非常敏感的。货币信贷政策的转向无疑是一个利好。另外，对于目前很多盈利状况趋坏的企业来说，扩张性的政策会使他们的情况好转，这也会减缓投资者对于公司盈利的担忧。

　　新京报：今年以来股票基金的业绩表现普遍是仓位为王，封转开基金有一定优势，扩募会导致仓位降低，但我看科汇的中报里，股票仓位还有68%，你怎么看仓位这一点？

　　伍卫：仓位这一点我们还需要对市场的变化做出调整。如果市场回暖，我们就会让建仓速度稍快一点，但如果市场仍然维持下跌的局面的话，科汇将拖长建仓期，就是在限定的最长时间里达到最低仓位。

　　新京报：在目前市场的选股策略上，你是怎么看的？

　　伍卫：现在来说，跌得比较多的品种应该都是不错的选择。首先具备抗周期能力的股票都是我们选择的对象，另一方面，中小板里的很多小股票，在没有受到资金关注的情况下，他们的跌幅更为巨大，不少公司2009年动态市盈率已经降到明显低于10倍的水平，在这其中有不少好的投资标的。同时我们也关注超跌周期类的股票，尤其是企业管理优秀，资源特征明显的公司。(记者 吴敏)