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金融海啸中的理财之道:积极防御为上

2008年10月16日 14:03 来源:重庆时报 发表评论

    华尔街风暴下 普通投资者理财之道

  也许我们多年后仍然会记得这个10月,对于全球投资者来说噩梦般的一个月,谁也说不清楚,这是噩梦的开始还是噩梦的结束。但是,我知道,我们正在经历历史,一段后人永远不愿意经历的崩溃。在10月刚过去的短短10多天里,美国道琼斯指数连跌8天,最大跌幅达27%,已经是全球最大跌幅的中国股市再度演绎“一米板”跳水,一周跌去12.78%,上周五惊险收在2000点。这也许是人类有史以来最大的金融崩溃,不是哪个国家、地区,而是全球。让我们感到更为可怕的是,虽全球联手对抗自1929年以来最严重的经济危机,但欧美股市、亚太股市短暂的强劲反弹后,美股周二收盘小幅下滑。昨日沪指更是下跌22点失守2000点大关。让我们不得不疑惑这场危机难道仅是刚刚开始?

    投资策略:“积极防御为上”

  笔者在8月上旬就提醒身边的朋友和客户,当前的投资策略是“积极防御为上”,提出奥运后国内资本市场可能将迎来最为黑暗的时刻,当时基于的理由是:全流通下的市场环境非过去10多年“牛熊市”经验可以借鉴,“大小非”所代表的产业资本对金融资本的定价规则的挑战结果尚难预计;宏观经济已达拐点,经济增长方式必须进行彻底的调整,否则难以为继;大量的民营企业和准民营企业会相继陷入破产的边缘,而破产会倒在银行的怀里;银行的利润从现在开始进入了一个平稳的下滑期,银行信贷资产的风险积聚不断加剧……建议普通投资者不要轻易抄底。

  但是,就像当时无法预计金融危机的“后天”一样,我现在仍然不相信有任何人可以预测未来的市场走向。我们唯一可以相信的是:危机总会过去,繁荣必将重生。我们现在能做的就是拥有一副坚实的铠甲,保持一颗勇敢的心,尽可能成为战胜漫长冰雪严冬的勇者。当然,我们也不必一味“酣睡”,一些信手拈来的“零食”将是我们保存体力的绝好选择。

    关注债券市场难得的投资机会

  国债指数连续创出历史新高。10月8日,上证国债指数当日强劲上扬30.68%,创出历史第二大单日涨幅。在CPI和PPI才达峰值时分,降息预期又风生水起,降息周期一旦开始,都将持续较长的时间,中国上一轮降息周期始于1995年中期,直到1999年才结束。而从2008年10月9日开始的降息,预计将持续较长的时间,很长时间内债券市场仍将震荡上行。

  现在市场上债券基金主要投资范围包括债券内投资和新股申购,一般是将80%以上的资产配置于优质的固定收益类品种,如国债、金融债、企业债、可转换债券等。对于流动性要求不高的资金,与其放在银行储蓄,不如选择风险相对较低而收益较为稳健的理财产品作为投资替代品,有希望获得低风险下相对较高的收益。如华夏银行目前正在推广的国信“金理财4号”,就是一款“攻守兼备、牛熊皆宜”的产品,熊市时类似一只债券型基金,牛市时类似一只股票型基金,管理团队也经历过长期牛熊市的考验并取得骄人的历史业绩。投资者可以充分分享当前债券牛市,并为未来的股票牛市做好准备。

  (杜鹏,华夏银行重庆分行理财中心主任,AFP金融理财师,15年银行从业经历)

编辑:位宇祥】
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