票面年利率1.61%左右的地方债,对银行等机构投资者来说,可能是增加了一个投资品种。但偏低的收益率,让个人投资者仍然在保持观望。
昨天,09新疆01债下跌0.08%,收报99.92元。作为首只地方政府债,上周五,该债在上市首日就跌破了百元面值,收报99.95元。
值得关注的是,作为新债,09新疆01债并没有遭到投资者的热炒。万得资讯系统显示,上周五银行间市场共成交11笔地方政府债券,成交量为8.37亿元。而交易所市场仅成交156.4万元。
昨天,09新疆01债仅在上交所成交10万元,深交所没有成交记录。投资者的参与热情明显较低。
而今天,另一只地方债09安徽省政府债券(一期)也将上市交易。由于票面利率只有1.6%,专家预计,也可能遭遇投资者的冷遇。
同样在今天,90亿四川地方债也将发行,中标利率为1.65%,4月14日将上市交易。按照计划,到4月15日,将有284亿地方债发行。
“1.6%~1.7%的票面利率收益太低了,还没有同期定期存款利息高,我们没有向客户推荐,个人投资者也几乎没有购买。”中信金通证券分析师钱向劲告诉记者,有个别投资者咨询过地方债情况,但一听到票面利率,就打消了购买念头。
来自中央国债登记结算公司的数据显示,最近几个交易日,二级市场3年期国债收益率水平在1.61%左右,其中,3月30日、31日,银行间市场3年期国债收益率分别为1.6177%和1.6167%,均高于前两期地方债中标利率。
“去年我们有时候还跟客户推荐债券,但今年着力推基金,我们柜台现在还不销售地方债。”建国路一家银行的工作人员告诉记者,地方债对他们来说还是个陌生的事物。
相比地方债,不少稳健的投资者更偏向购买国债或者定期存款。以投资10万元为例,如果购置3年期地方债持有到期,以单利计算,所得利息为4800元,而如果选择3年期定期存款,所得利息将达到9990元,除去5%的利息税后,所得为9490.5元,远远高于地方债收益。
普通投资者不感兴趣的地方债,到底哪些投资者在买呢?钱向劲告诉记者,从新疆、安徽两期地方债的认购来看,主要是商业银行在投标。“地方债免收所得税,而且风险几乎为零,投资收益有保障,免税对商业银行来说,吸引力最大。”他表示,不少商业银行把短期资金配置成国债和地方债,力求资金收益最大化。
考虑地方债的免税效应,按25%的税率粗略估算,地方债1.60%的收益率水平对应着税前2.13%的收益率,分别高出同期金融债以及央票利率超过20个基点、45个基点。
相比之下,票面利率更高的城投债和企业债更受浙江投资者的欢迎。“上月09六安城投债发行时,有一家企业来我们公司要求申购1000万,最后只分到了400万。一上市就上涨5%,够3年的利息了。”杭州一家券商的负责人表示,不少企业把闲散资金用来购买城投债,收益也很不错。(记者 张云山)
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