股指期货渐行渐近 300指数基金扎堆发行——中新网
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    股指期货渐行渐近 300指数基金扎堆发行
2009年02月18日 16:12 来源:每日经济新闻 发表评论  【字体:↑大 ↓小

  融资融券传闻甚嚣尘上和多只投资于沪深300指数基金最近的扎堆热销,让越来越多的人感觉,股指期货似乎离我们越来越近了。

  自《期货交易管理条例》2007年4月15日正式实施以来,关于股指期货何时推出的猜想和热议就再未在坊间间断过,目前,伴随创业板、融资融券传闻和多只投资于沪深300指数基金最近的扎堆热销,让越来越多的人感觉,股指期货似乎离我们越来越近了。

  记者日前获悉,南方沪深300指数基金已获证监会批准,将于近日发行。值得一提的是,加上南方基金的这只沪深300指数基金,在最近两个月的时间里,监管层已先后批准包括广发、工银瑞信、南方在内的3只沪深300指数基金的发行。

  300指数基金发行加快

  近几个月来,随着市场的日渐转暖,指数基金发行提速。去年11月份,富国天鼎中证红利指数基金成立,成立规模为3.42亿元,接下来的12月份,广发沪深300指数基金也宣告成立,募资规模6.54亿元。

  值得一提的是,加上南方基金的这只沪深300指数基金,在最近两个月的时间里,监管层已先后批准包括广发、工银瑞信、南方在内的3只沪深300指数基金的发行。

  300指数基金业绩走俏

  今年以来,A股自新年首周上涨4.62%、创下16年来最强新年行情后,一路高歌猛进,截至昨日,上证指数2009年以来累计涨幅已达27.38%。

  尤为值得注意的是,本轮反弹中,指数型基金平均收益远超其他股票型基金,成为基金市场最大赢家,成为战胜大盘的唯一品种。而统计今年以来跑赢上证综指的13只指数基金发现,沪深300指数基金所占比例最大,4只300指数基金平均收益达29.82%。

  同时,来自基金销售渠道的信息表明,近期,指数型基金申购量增加明显,300指数型基金最受投资者追捧。

  股指期货要来了?

  300指数基金的密集发行和热销,究竟有何深意?

  对此,信达证券分析师刘明军表示,沪深300指数是A股市场总体发展趋势的典型代表,由于沪深300指数是目前国内唯一一只覆盖沪深两市的基准指数,汇集了两市市值最大的300只股票,占到A股总市值的70%以上,因此基金公司在指数基金的标的选择上更倾向于沪深300指数。

  另有市场分析人士告诉《每日经济新闻》记者,我国首个股指期货——沪深300指数期货合约一旦推出,沪深300指数将有望成为股指期货推出后市场的重要筹码。沪深300指数成份股的江湖地位也将显著提高,其成分股有可能会获得更多基金的配置,将推动其股价的进一步上涨,从而为沪深300指数基金带来进一步的溢价。

  300指基+股指期货将成基金套利组合

  沪深300股指期货一旦推出,300指数基金将成为基金中最大受益者。

  两种套利模式

  建仓套利,处于建仓阶段的300指数基金,在建仓以前如果先行买入股指期货适当的多头,在牛市中的建仓阶段不会因为自己的买入行为抬高持仓成本,相反还可能获得额外的投资收益,这称为基金的买入套期保值。

  持仓套利,利用期货市场的股指期货点位和沪深300指数现货点位之间存在的不断变化的“基差”进行无风险套利机会。如果期货价格大大低于现货指数,此时基金可以在证券市场抛出股票,在期货市场同步买入等量的多头部位;如果期货价格高于现货指数,则可以反向操作。

  空头套期保值 规避风险

  分析人士还指出,如果指数基金经理认为,证券市场有大幅下跌的风险,此时他不必再抛售股票了,可以选择在期货市场建立等量的空头部位来对冲风险,这种交易称为空头套期保值。

  此外,资金“产出”率大大提高。如果要获得同样的资产权益,期货只需要10%左右的资金,如果指数基金在期货和证券现货之间交叉配置,同等条件下资金利用率将高得多。(每经记者 唐宗全)

【编辑:蓝玉贵
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直隶巴人的原贴:
我国实施高温补贴政策已有年头了,但是多地标准已数年未涨,高温津贴落实遭遇尴尬。
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