排名“大挪移”

　　牛市中傲视群雄的一些基金到了今年的熊市中却无处遁形。德圣基金研究中心数据显示，在2008年上半年，股市运行趋势已经明显发生逆转的情况下，参考2007年的基金业绩排名出现了重大改变。

　　数据显示，2007年和2008年基金业绩比较，变化最大的前三位分别为光大量化、中邮优选、长信金利基金。这3只股票型基金在2007年111只股票型基金中的排名分别为第25、1、16名，截至2008年12月5日，这3只基金在147只股票型基金中的排名分别跌至第142、129、122名，堪称“变脸”幅度最大的3只基金。

　　此外，在牛市中傲视群“牛”的广发系基金在熊市中表现令人唏嘘。仅在变动前十名的基金中，广发系基金就独占三元。广发小盘、广发聚丰、广发优选3只基金分别名列前十大变动的第4、9、10名。

　　银河证券研究中心数据显示，截至12月19日，股票型基金今年收益率前三名分别是泰达荷银成长(-26.75%)、华夏大盘(-27.62%)、金鹰中小盘精选(-28.12%)。业绩收益已经靠谁亏得更少来评定，基金排名的意义可见一斑。此外，股票型基金今年平均收益率为-47.30%，其他类型基金也都亏损严重，仅债券型基金、货币型基金略有盈余。

　　基金排名是否真的重要？排名又能说明什么呢？毋庸置疑，基金排名在一定程度上能反映基金的运作情况，不过过度依赖排名也不可信。

　　德圣基金研究中心江赛春指出，基金排名首先要参考是什么阶段。过于短期和过于长期的业绩排名参考作用都比较有限。而在市场环境可能发生较大变化的情况下，过去的业绩排名参考作用就会下降；其次是业绩排名的稳定性。绝大部分基金短期业绩排名的稳定性比较差，因此，应该重点评估基金在中期的业绩持续性，即半年或一年业绩持续性。

　　实力大比拼

　　数据显示，今年的熊市中，同样不乏在2007年和2008年都取得了较好业绩排名的基金。

　　“基金业绩背后的原因才是区分好基金和坏基金的关键。”江赛春表示。要尽量去了解基金业绩为什么好，为什么坏？这样才能对基金未来业绩的可持续性作出判断。

　　业内人士分析表示，要判定好的基金需要注意几大原则：首先应该区分基金的业绩是归结于投资能力、持股风格还是偶然性因素。这需要具体去分析基金的投资运作思路、投资理念和投资风格，如果是持股风格因素主导，那么基金业绩会跟随股市风格的变化而出现较大波动；如果业绩来源于激进的投资风格，那么业绩的波动在所难免。

　　其次，基金业绩背后也反映了基金公司团队的竞争力。业绩背后是人才和制度，这是投资者应该真正关注的持续竞争力。

　　在记者采访过程中，诸多基金人士也表示，基金公司总体的实力更有价值。

　　深圳某家基金公司总经理指出，“华夏基金目前远远跑在了行业的前列，原因就是强大的投研实力和该公司对投研的大笔投入。”

　　上述人士表示，对着眼于长期投资的基金投资者来说，选择一个治理优秀、团队能力突出、凝聚力强的基金公司，比单纯选择短期业绩强势的基金产品更为重要，因为这样的基金公司能够提供比较稳定的长期表现，适合于多数基民的投资需求。(记者 胡芳)