昨日,财政部招标发行了今年最后一期国债,中标利率再跌至1.77%,低于此前市场预期的1.87%近10个基点,和同是五年期的新债相比,9月发行的五年期记账式国债的中标利率为3.69%,在3个月时间里,资金面的宽松推动利率“打了半折”。前期相对于短债收益率显得有些“按兵不动”的中长债,开始松动下降。
下一期国债何时发行未定
记者统计发现,在昨日新债招标发行前几个交易日,中长券的收益率就开始出现了下降。如10年期国债在12月11日的收益率还是3.0040%,到12月16日的收益率就已经下降了约8个基点到2.9243%,15年期品种也同时从3.4982%下跌近10个基点至3.4051%。
中期品种中,5年期国债收益率也有几个基点的下降,到12月16日的收益率报1.9314%,而昨日中标利率1.77%将市场收益率预期再度拉低约16个基点。
有交易员认为,目前资金面过度宽裕是不断推低收益率的一个重要原因,此外,由于该期国债是今年发行的最后一期,明年的发债计划尚未公布,市场对下一期国债何时发行还处于会否有真空期的担忧,因此资金对昨日的新债热情高涨。
中长债收益率下跌空间有限
中长债收益率松动下调是不是债市又一波行情的开始?国海证券固定收益分析师李杰明认为,现在还不能确定,要看进出口银行金融债的发行情况来判断。“中长债收益率年底出现下降可能是基金资金的推动,银行资金是否参与还要看进出口行金融债有哪些机构投标。”李杰明称。
不过,即使中长债开始新一轮的行情,李杰明也认为,收益率的下跌空间也非常有限了,“应该只有差不多10个点到20个点的空间了。”以目前的收益率水平来看,10年期债的收益率最低能到2.7%左右,15年期的则在3.2%左右,“中长债的收益率不会像短债那样大幅跌破历史最低水平,因为期限越长,风险也越大。”李杰明认为,最后收益率曲线会形成1年~5年扁平、5年~10年陡峭的形态。(记者黎雯)
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