在现阶段的市场环境下，要增加无风险或低风险资产比重，只有大部分资产都有本金的保障，才有机会在金融危机中保住个人资产

　　纽约泛欧交易所集团首席执行官邓肯·尼德奥尔日前在中国访问时表示，此次金融危机最让人觉到震惊的，就是传播速度非常之快，且美国金融危机已经危及实体经济。

　　的确，从2007年2月美国次贷危机浮出水面以来，迄今已有20个月的时间，在这段时间里，危机不断升级，从次按危机演变为信贷危机、金融危机，进而拖累全球实体经济陷入衰退的边缘；与之相伴的是股票、商品、外汇等资产价格的不断下跌，且跌幅已经背离了原有的基本面。

　　与此同时，金融海啸冲击华尔街、美国政府收购两房、雷曼破产、AIG国有化等等，一时间金融市场草木皆兵，投资人惊慌失措，未来全球市场还有多大变数？投资人面对这样的困局应该何去何从？

　　记者日前采访了荷兰银行投资产品部，就金融危机所带来的启示，以及投资者如何以安全、稳健的方式渡过金融危机进行了探讨。

　　金融监管未能跟上创新步伐

　　荷兰银行投资产品部表示，金融市场残酷的现状反映出无论是股票、商品还是外汇市场，均脱离原有的基本面，更多程度是受到资金移动和心理恐慌的影响。此外，摆在面前更严酷的现实是，动荡没有结束，而全球经济陷入衰退的边缘，未来恢复需要较长的时间。

　　全球范围内的金融危机引人深思，他们认为，一方面是实体经济与虚拟经济的关系，另一方面是金融创新与金融监管的问题。

　　次贷危机的核心问题在于，通过衍生工具在虚拟经济中过度地放大了实体经济，使两者之间出现不协调，具体表现就是在放大杠杆的过程中，市场不断上涨、膨胀；而今天收缩杠杆的过程就是市场暴跌，资产缩水。所以，未来要处理好实体经济和虚拟经济的关系，需要虚拟经济的健康发展来促进实体经济的发展，绝不能因为虚拟经济出现的问题而影响实体经济的发展。

　　之所以会产生上面的问题，原因在于金融监管没有跟上金融创新的步伐，市场需要金融创新来为经济服务，但更需要加强金融监管保证金融安全，这也是未来的金融发展中需要考虑和解决的问题。

　　投资者保住本金是首要任务

　　荷兰银行投资产品部表示，想要在金融危机中安全、稳健地渡过市场波动，首要任务就是要保住本金，检视资产组合，重新进行风险评估。

　　因为经过过去5年的海外牛市，和2006、2007年的国内牛市，不少投资人把资产组合中的无风险资产，如现金和债券，转换成了风险资产，如股票、基金。如今，市场发生了变化，投资人需要重新盘点个人的资产组合，进行风险评估。

　　在现阶段的市场环境下，要增加无风险或低风险资产比重，只有大部分资产都有本金的保障，才有机会在金融危机中保住个人资产，从这个意义上讲，保本线等同于生命线。

　　针对目前的市场状况，荷兰银行投资产品部提出“稳中求胜”的投资策略。具体就是指市场中立策略。其特点是与传统资产，如股票、商品的相关性较低，不受市况的影响，无论股市和商品涨跌，市场中立策略均有机会获得正向回报。并以荷兰银行发行的“CYD市场中立商品指数”挂钩结构性存款为例，指出在2008年以来商品市场大幅下跌背景下，标的指数依然收获了接近10%的回报，同时自身的波动性较低，只有不到6%的水平。以及一些保本型的“涨跌双赢”系列理财产品，帮助投资人在波动市况中实现资产保值。

　　最后，他们还表示经过金融市场的动荡，投资人越来越意识到“现金为王”的意义，增加现金类资产固然正确，但并不意味着现金放在手上，而是灵活地应用现金管理工具来盘活这部分资产，既满足流动性需求，又实现保值的目标。比如利用银行的现金管理工具，根据自身情况，选择一种或几种工具组合应用。 (记者徐思佳)