自央行下调贷款基准利率、证券印花税改单边征收、央企开始增持股票等系列利好连续推出后，沪深股市在9月经历了令人心跳的变化。从9月1日开始至9月18日，短短13个交易日，上证指数从2325点一路跌到1802点，跌幅超过20%。而随着19日利好“组合拳”的亮相，在短短6个交易日里，上证指数又反弹至2300点附近，最大涨幅超过20%。伴随着指数的大起大落，银行理财产品市场也出现了新的变化，此前受到冷落的债券类、股票理财产品又开始走俏。

　　特点一

　　债券类产品逐渐回暖

　　“已经卖完了，下次赶早来哈。”在顺城大街招商银行，该行9月24日一早开卖的某款债券类理财产品，5分钟内就销售告罄，致使许多下午赶来的顾客都空手而归。

　　记者在多家银行调查发现，自央行9月中旬下调贷款利息后，前期销售低迷的债券类产品开始逐渐回暖。通常在降息周期下，债券市场将成为稳健型理财产品的主要阵地。多家银行的理财师均表示，在弱市格局中，债券型和FOF产品更受市场欢迎，下一步银行理财产品开发将偏重此类产品。

　　建行川大支行一理财师介绍，债券类银行理财产品为普通客户提供了分享货币市场投资收益的机会，投资对象一般为企业短期融资券，是银行理财中最为稳健的产品。据其介绍，因收益率相对较低，此前这类产品大多无人问津，但近期开始受到市民追捧。期限短、流动性强的产品往往一开售便销售一空。这类产品的流动性强，大部分产品的投资期限为1个月到3个月，期限最短的理财产品只有7天。3个月产品的预期年化收益率达4%至4.5%，高于同期银行储蓄存款收益。购买这类产品本金较安全，其风险主要包括汇率风险、利率风险、合同提前终止条件限制。

　　银河证券基金研究中心报告也显示，近来债券市场连续上涨，信用等级较高的券种以及中长期券种涨幅尤其明显。而此次央行政策的出台，将有助于强化降息预期，债券市场将有机会持续表现。不过，对信用等级较低的债券，要保持谨慎。

　　而对于双率下调和一系列救市政策出台对股市的影响，第一创业证券资产管理部报告称，几大实质性利好政策引发的股市强劲反弹势头短期将会使得部分投资者资金回流，股票类理财产品的净值将会小幅提升，与股票投资相关联的理财产品，如券商股票类理财产品也将重新得到关注。

　　特点二

　　理财产品仍以“稳”为主

　　虽然9月份股市在最近几个交易日出现大幅回升，但近一年来最大超过70%的跌幅仍然重创了市场信心，银行理财产品求“稳”的主导趋势仍未改变。

　　记者近日在工商银行一网点发现，该行于9月25日起开始销售的两款理财产品期限分别为63天和90天，预期年化收益率为3.8%，“尽管3.8%的收益率比往期同类产品略低一点，但目前已经销售了90%。”该行理财经理说，在目前市场相对低迷，投资渠道震荡的情况下，稳定赚钱最重要。

　　同样，招商银行推出的“金葵花”招银进宝系列理财产品，期限最长的不超过150天，最短的25天，预期年化收益率3.20%—4.05%不等。此外，建设银行、民生银行、兴业银行等都力推短期理财产品，且投资标的主要选择90天以内的短期项目，规避了长期投资的不可测风险。

　　工商银行牛王庙一网点工作人员告诉记者，该网点新近推出的两款理财产品都是收益相对稳定的，八成投资者在选择理财产品时也会首先考虑自己资金闲置时间长短和理财需要，从目前销售情况来看，债券类理财产品稍好于信贷类。

　　特点三

　　部分信贷类产品提前终止

　　受银行贷款利率下调影响，一些银行的信贷类理财产品提前终止。招商银行原定于9月28日到期的“金葵花”招银进宝之信贷资产304号理财计划，于9月26日提前终止。据介绍，这主要是由于产品发行时贷给借款人的是固定利率贷款，借款企业在利率下降后决定提前偿还高息贷款并借入低息贷款以减少成本。

　　建设银行川大支行理财师表示，央行下调了贷款利率后，6个月的贷款基准利率从6.57%下降至6.21%，下调0.36%；一年期的贷款基准利率从7.47%降至7.20%，下调0.27%。由于信贷资产和票据理财产品的收益以贷款基准利率为参照标准，降低贷款基准利率就带动信贷类理财产品预期收益相应下调。

　　据悉，就在这次贷款利率下调一周后，已有多款信贷类理财产品由于借款人提前还款而提前终止。北京银行从降息第二天开始，即宣布提前终止了包括“心喜”系列2008247、“超越”系列2008272等在内的16款信贷理财产品。而贷款基准利率下调造成银行借款人提前归还贷款，正是该行提前终止产品的原因。(杜艳 章瑶)