高德黄金总裁张卫星炒金爆仓致使400余投资者损失逾千万的消息，再一次用事实向投资者提醒了风险的存在。记者昨日在采访中获悉，很多个人投资者开始转向黄金实物投资和现货交易。

　　　　黄金期货热情降温

　　今年1月份，黄金期货在上期所挂牌上市，一度引领了投资者的“淘金”热情，然而这种热情并不持久。业内人士分析，由于黄金期货的交易规则规定，个人投资者不得交割实物，对许多投资者的“抱金砖”梦想浇了一盆冷水。其次，黄金期货交易时间只是白天，没有夜盘，而由于时差的原因，我国夜晚休市时期正是国际黄金交易活跃的时间，这使得国内投资者错过了交易时间，减少了盈利机会，同时增加了风险。与之相比，上海黄金交易所推出的“准期货”黄金现货延期交收品种Au(T+D)却可以做夜盘，这分流了很大一部分黄金投资者。第三，黄金属于高价值商品，需要的保证金较多，而个人投资者资金实力有限，这也抑制了投资者的热情。

　　财经名家叶檀激烈地批评道：市场有投资黄金的需求，但中国的金交所交易量每况愈下。我国金交所设立，本意是建立黄金期货交易市场，活跃黄金价格，不过，由于中国黄金与山东黄金两大黄金巨头处于稳赢不输的局面，具有恒定的现货交易实力，只要抛空单就能赚钱，所以其他交易者基本上稳输不赢。

　　　　黄金走势仍在盘整

　　据证券日报报道，今年上半年国际金价的走势可以把3月17日作为分水岭，清晰地分成两个阶段：在第一阶段里，国际金价延续去年底的凌厉升势，一路走高，一气突破了千元大关，并在3月17日创下了每盎司1032美元的历史新高。而在此后的第二阶段里，金价先是逐波下跌，并在5月2日创出最低价每盎司845美元。

　　进入8月中旬以后，金价波动幅度扩大，波动剧烈程度为今年以来所罕见。8月11日收盘时跳水般下挫到每盎司830美元下方，交易时段内一度大跌逾40美元。现货金也大幅下滑到每盎司820美元左右水平，8月12日进一步跌破每盎司810美元，见808.60美元创去年11月20日以来最低水平。美国著名投资银行高盛最近又抛出极度看空黄金的分析报告，将近3个月金价预估从此前的每盎司890美元下调至745美元，将6个月金价预测从每盎司905美元下调至810美元，将12个月预测价从810美元下调至740美元。

　　　　黄金投资应稳健操作

　　资深投资顾问姜世淦博士日前表示，“黄金未来难以预料，参与它的资金投机性不可理喻，特别是大庄家操作手法非常凶悍，轧空爆仓绝大部分空头，跌下来也是垂直打击，多头在凌厉的下降通道中难以幸免。”他认为，石油、黄金和其衍生产品总体而言下跌时间不够，目前在下降通道自我强化中，并没有转势信号出现，投资大行纷纷看空也对心理面构成压力，投资者不能贸然抄底。

　　反观实物黄金，由于黄金可以保值增值的特点，能够有效抵御通货膨胀和减小资产价格波动的风险，因此投资实物黄金一般是中长线投资，由于近期金价的下调，许多商场黄金饰品的价格也随之而降，引来普通投资者的争相购买。

　　另一方面，黄金现货交易也是闲置资金较多的个人投资者的较稳健选择。现在上海黄金交易所的T+D业务(黄金现货延期交收)可以提取AU99.99的实物金条，也可以不提取，投资者“抱金砖”的梦想不致落空，风险也得到了控制。长沙大福投资专家章迈提醒，在近段黄金波动剧烈的前提下，把杠杆倍数缩小是一个行之有效的控制风险最佳方法。(记者 王斌)