在市场缺乏实质性利好的背景下，近期股票、基金市场的走势仍较为反复。专家分析，8月份基金投资的总体思路依然是以谨慎为主，风险承受力较低的投资者应减少盲目入市的冲动。

　　8月是“大小非”解禁的又一个高峰期，总体解禁规模为233.8亿股，涉及资金规模超过2000亿元。

　　渤海证券研究所副所长谢富华说，8月份减持规模可能低于预期：一是受控股比例、决策过程时滞和减持制度限制；二是在市场没有较大涨幅的刺激下，解禁后减持的动力削弱。但未解禁股票的累积将成为后市上行的压力，即使在9月解禁的低谷期，仍存在大量“涌出”的可能。

　　渤海证券研究所对基金二季度的数据进行了分析：2007年三季度到2008年二季度，从股票占总值的比重来看，股票性基金从82.17%下降到74.27%，偏股型基金从79.18%下降到70.99%。其对债券的持有比例呈上升趋势，这反映基金对后市操作的谨慎。

　　奥运会将在8月如期开始。谢富华分析，短期看这会对涉及北京地区的消费、旅游、酒店等奥运板块产生积极的作用，市场会有一个较好的表现，但只会形成局部短期的市场热点，指数上行空间有限。

　　在分析8月份基金市场的热点时，谢富华认为，目前半年报正是公布的密集时期，业绩超预期和价值低估明显的股票，应是投资者重点关注的品种。同时数据显示，二季度基金在采掘业、食品、饮料、批发和零售贸易等领域，投资占比也比较高。

　　谢富华建议，8月基金的总体操作思路依然是以谨慎为主，风险承受力较低的投资者应减少盲目入市的冲动。在震荡行情中，股票型基金、偏股型基金和指数型基金，其投资的风险依然偏高。QDII基金主要投资香港市场和欧美市场，在美国经济增长乏力、美元疲软、石油价格高位波动的背景下，投资QDII仍然存在较大风险，不适合稳健风格的投资者。债券型基金由于有较好的低风险特征，在市场整体低迷期，充分显现出巨大的资产配置作用。债券型基金上半年平均收益为2%，在陆续开放大盘新股申购后，收益率还会适当提高。但由于股票市场的持续低迷，新股申购收益率已无法与2007年相比。

　　此外，控制物价过快上涨仍是宏观调控的主要任务，这令债券的收益率存在上行压力。对规模较小的投资者而言，由于管理费、申购和赎回债券型基金的费用在1.5%-2%，并不适合参与短期投资。(徐岳）