上周，受多重利空打击影响，沪指周线七连阴并跌破2700点、2600点整数关口，全周下跌78.54点，收2669.89点，创2566点新低；深成指微跌35.49点，收于9400.72点。两市合计成交4031亿，较上周4491亿萎缩10.2%。

　　上证所交易数据显示，上周一至周四短短4个交易日，机构资金净流出64.22亿，而机构抛售的多为权重指标股。有分析人士认为，由于权重指标股过分杀跌，不排除市场短期出现超跌反弹的可能性。

　　基金再成“大空头”

　　大智慧topview数据显示，从6月30日至7月4日间4个交易日，机构资金净流出64.22多亿，与前一统计期(6月19日至25日)净流入14.1亿相比，机构做空动能再度加大。截至上周五(7月4日)，机构持仓减少至17.1%，而机构数增加至20856家。

　　广州昊富投资分析认为，从6月26日至7月2日间5个交易日，5个交易日基金席位成交661.8亿，资金净流出61.4亿，其中基金744、基金753以分别净买入26.4亿、22.8亿占据净买入前两位，而基金777则以净卖出36.2亿成为最大空头。此外，保险资金(T类席位)资金保持前期做空风格，5日累计成交37.5亿，资金净流出10.2亿，仅T20434席位资金净流出就达6.7亿。而以国际金融上海淮海中路营业部、申银万国上海新昌路营业部为统计对象的QFII席位资金小幅净流出2.2亿，合计成交26.4亿。不过，与前三者资金净流出相应的是部分券商自营席位资金净流入明显，其中，中信证券、东方证券、东海证券三家营业部资金合计净流入10.2亿。

　　近期盘面一个较为显著的特点，就是指标股轮流杀跌。上周，机构大幅杀跌金融、煤炭石油，钢铁等权重板块，招商银行中国平安更是一度跌停。大智慧topview数据显示，权重的银行、煤炭石油、钢铁等板块近几天都出现资金流出。topview数据显示，从6月26日至7月2日间5个交易日，钢铁、煤炭板块资金无一交易日净流入，资金合计净流出17.7亿、9.5亿，同时银行、电力、地产资金也仅1日净流入，银行股资金净流出18.5亿，电力、地产则合计净流出4.2亿。而上周机构资金流入的主要板块有：工程建筑板块。

　　权重板块遭大资金抛弃

　　分析人士认为，权重股之所以大幅杀跌，主要折射出两点：一是机构资金的持股心态已非常不稳，略有风吹草动，就极易产生恐慌式的集体杀跌行为；二是A股市场受到周边市场的影响力渐次增强，就强化了周边市场不振对A股市场的影响力。而主力做空权重股的行为，也令市场对后市反弹能有多高心存疑虑。

　　不过，也有分析师认为，权重股杀跌或将夯实短期底部。在近期舆论转暖的情况下，随着权重股的加速调整，A股市场或将迎来一波短暂的反弹行情。

　　做主题投资和波段操作

　　目前机构资金对于主流板块的看法分歧很大，持看好态度的机构比例正在逐步下降。大智慧TOPVIEW数据显示，自6月30日以来的交易日基金资金呈净流出状态。从数据分析，基金操作的个股在数量和投资额度上均呈萎缩态势，找不到可投资的标的，成为不少基金经理人近期的苦恼。

　　而中金公司建议投资者，最好选择通胀不敏感的非周期性消费品行业，如零售、医药和食品饮料行业。大智慧TOPVIEW数据显示，近期部分基金正试探性增仓此类板块中的优质个股。另外，广州安惠投资的投资总监邓总建议，投资者可重点关注题材股、超跌股、强势股，做主题投资和波段操作。

　　另外，天证投资预计，7月份的投资机会将集中在以下几个方面：一是业绩增长超预期的个股和行业方面，重点关注农业、化工等涨价行业；二是成品大幅度涨价的行业；三是启动回购、宣布大小非减持押后的个股。(李成)