张先生是多年的老股民了，去年“5·30”后，他把股市里的部分资金转移到黄金投资。“幸好转移资产到黄金，躲过了去年10月以来的股市中期调整。这半年来，正好是金价处于上升阶段。”张先生说。

　　去年8月份，也就是美国次级债后，金价曾一度下行至642美元/盎司，随后一路金价狂涨。张先生虽没有抄到最底部，但他在650美元果断进场了，抓住了这个大波段。张先生的黄金交易保证金账户上原来只有10万元本金，仅一个月就飙升到了40万元。

　　初战大捷后，张先生也犯了追高的毛病，很快栽了个跟斗。“当时心理压力特别大，但随后我马上追加了2万资金，两周重仓短线操作后，账户余额又回升到了36万元。亏损也给我带来教训，如果给全部资金都设置止损，损失就不会这么惨重。现在，我已经习惯给自己的每一单交易都设置止损。”张先生说。

　　金价上涨到800美元/盎司后，很多分析师说金价要回调了，张先生就轻仓甚至还清仓观望，但金价表现出异常的强势，张先生在这一波行情中踏空了。

　　随着金价的上涨，张先生也买了些实物黄金。张先生开的是上海黄金交易所的账户，可直接购买实物黄金，在国内金价169元时他买了1000克黄金，这阵子实物金价涨到每克200元以上了，这让张先生很欣慰。

　　“真金不怕火炼。”张先生说，“鸡蛋真的不要放同一个篮子里。我的不少朋友最近在股市里都是哭得唉唉，我还好，股市里亏了点，又从黄金市场上赚了些，略有盈余。”

　　专家视点

　　A 280多元就可炒白银

　　厦门万鼎黄金公司总经理林威：上海金交所不光有黄金交易，也有白银交易，而且门槛并不高，张先生踏空了这一波金价上涨行情，可拿点小钱考虑下炒白银。

　　去年10月底，上海黄金交易所开通了现货Ag99.9和Ag(T+D)延期交收交易两个白银交易品种，其中的T+D递延交易品种的投资门槛仅为1手(1000克)，按照保证金比例和目前银价，如果做1手，白银价格为269元，其他费用为10多元，大约280元就可以炒白银了。这相对于纸黄金几千元和实物黄金一两万元的投资门槛，显然是低了许多。

　　中小投资者如果对贵金属市场有一定了解，具备一定的分析能力，可以适当尝试炒银，毕竟这也是一个不同于股票、债券等金融市场的领域，当然也是一个分散其他金融市场风险的选择了。不过，目前白银已经涨了不少，正处于高位，投资者可考虑反向做空白银，或有良机获利。

　　B 炒金要多看美金的脸色

　　中国黄金协会高级黄金投资分析师雷桂琴：黄金具有三个基本属性即货币属性、金融属性、商品属性。对黄金价格的影响因素依次为：国际经济政治金融形势、美元汇率的变化、重要经济资源的价格变化、投资资金的流动方向、黄金的供需情况。

　　当前国际经济形势稳定和发展良好，实体经济和虚拟经济领域充满投资机会，短期资本机会成本较高，刺激短期资本选择炒房或者炒股等投资方式，流入黄金市场的短期资本流量下降，黄金价格在趋势上趋于下降。反之，黄金价格在趋势上趋于上升。

　　投资黄金，自然要盯紧美国，盯紧美金。美元汇率和黄金价格成负相关关系。首先因为黄金用美元标价，其次是美国是最大的经济资源消耗国；再次国际投资在很大程度上是在美国本土上的金融投资，美国资本市场是世界上最大的投资市场之一。因此，研究黄金价格和黄金投资离不开对美国政治经济形势的深入分析。国际政治局势也和金价息息相关。金价波动的背后都有地缘政治的身影。

　　C 近期金价调整风险加大

　　西汉志黄金投资研究中心贺东觉：金价越来越处于高处不胜寒的局面了。金价高位震荡加剧，近期小心金价调整风险。

　　从走势上看，美联储宣布降息后，美元盘中虽有下挫，但就目前走势而言，如能守稳75一线，则后市仍有望继续向上反弹；原油近期表现并不活跃，受美国及全球经济增长放缓引起的需求，忧虑情绪仍然打击着市场做多人气。近期很难对关联的黄金市场提供有力支撑。

　　现货黄金技术走势上看，金价在920美元/盎司一线有所企稳。金价上方阻力为927、937美元。结合四小时、日线来看，金价仍有较大的调整机率，下方重要支撑915/914一线，跌破，则可判断为本轮短期调整全面展开，调整幅度将加大。操作建议：926美元附近小仓做空黄金，止损930美元 目标916。跌破914为明确持有信号。(陈远平）